安琪酵母发布21年年报,营收106.75亿元,同比增长19.50%,归母净利润13.09亿元,同比下降4.59%。单Q4营收30.81亿元,同比增长22.91%,归母净利润2.91亿元,同比下降19.06%。毛利率下滑主要系糖蜜、辅料、能源等成本上涨。21Q4毛利率低于预期,预计主要系产品结构变化所致。22年公司计划实现营收126.17亿元,同比增长18.18%,归母净利润13.72亿元,同比增长4.85%。中长期看,发展空间值得想象,利润端看好后续弹性释放。维持“买入评级”。
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