创新药收入占比创新高，先必新首个完整年度销售超预期

先声药业创新药收入占比创新高，首个完整年度销售超预期。2021年公司创新药收入约31.2亿元，同比增长约53.8%，创新药收入占总收入比重创历史新高，达到62.4%。2021年，研发费用约14.17亿元，同比增长约24.1%，研发费用率高达28.3%。截至2021年底，公司拥有创新药管线项目近60项，处于临床阶段的为19项，其中3期临床7项、2期临床5项。我们预测2022-2024年营业收入分别为6,293、7,472和8,750百万元，同比增长25.86%、18.73%%和17.11%。