原油燃料油早报：短期无明显利好，油价弱势震荡

研究员：徐林研究员：臧加利 投资咨询：Z0012867执业编号：F3049542 电话：0571-28132638电话：0571-28132632原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI 1901美元/桶日53.3854.631.252.34%Brent 1901美元/桶日63.4662.52-0.94-1.48%SC 1812元/桶日439.8432.5-7.30-1.66%NYMEX汽油美元/桶日62.0362.600.560.91%NYMEX取暖油美元/桶日83.1182.80-0.31-0.37%ICE柴油美元/吨日596.25590.00-6.25-1.05%WTI 1901-1902美元/桶日-0.14-0.22-0.08-57.14%Brent1901-1902美元/桶日-0.29-0.240.0517.24%SC1812-1901元/桶日-7.7-10.6-2.90-37.66%Brent-WTI美元/桶日10.087.89-2.19-21.73%RBOB裂解价差美元/桶日8.657.97-0.69-7.94%原油产量万桶/日周117011700.000.00%活跃钻机数口周88688820.23%商业原油库存万桶周44205.744690.84851.10%汽油库存万桶周22661.022531.5-129.5-0.57%炼厂开工率%周90.192.72.62.89%燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU1901元/吨日3102312523.00.74%FU1905元/吨日29162913-3.0-0.10%新加坡中质380cst美元/吨日472.50447.50-25.0-5.29%新加坡码头380cst美元/吨日467.50441.00-26.5-5.67%韩国中质380cst美元/吨日494.50480.50-14.0-2.91%香港中质380cst美元/吨日470.50455.00-15.5-3.29%日本中质380cst美元/吨日490.00467.50-22.5-4.59%价差FU1901-1905元/吨日186.0212.026.013.98%新加坡轻质馏分油万桶周1190.01300.0110.09.24%新加坡中质馏分油万桶周1020.0980.0-40.0-3.92%新加坡残渣燃料油万桶周16076.015821.0-255.0-1.59%原油燃料油早报181123：短期无明显利好，油价弱势震荡价差美国期价期价现价库存 风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。燃料油: 昨日燃油FU1901站稳3100元关口，小幅收涨0.74%，FU1901-FU1905跨期价差大幅走扩至212元/吨，FU1901期价相比舟山IFO380现货贴水162元/吨，前值为-107元/吨，FU1901期价相比新加坡燃油380cst现货贴水6元/吨，前值为-90元/吨。近期国际油价下挫幅度较大，燃料油在成本端有所承压。波罗的海干散货运价指数收跌20点至1003点，跌幅-2%，目前燃油需求保持平稳，且有逐渐改善迹象，流入新加坡的套利船货大部分船期是11月底，短期内新加坡燃油供应格局仍是偏紧的，现货升水、裂解价差和跨期价差在11月底会有所承压，截至11月21日，新加坡残渣燃料油库存环比增加208.2万桶，库存处于四周以来高位。近期燃油走势受油价影响较大，持续关注油价走势，燃油走势或呈弱势震荡，暂无操作建议。原油：昨日国际油价维持弱势，布油抹去前日反弹涨幅，Brent-WTI价差大幅收窄至7.97美元/桶。从10月最高点算起，美油已经跌超30%以上，市场依然沉浸在供给过剩的担忧中。特朗普表明对沙特的支持，俄沙联盟或将瓦解。前期，沙特响应美国要求增产，11月沙特产量已经升至近1100万桶/日，油价的大幅下挫使得沙特重新考虑其产量计划，沙特能源部长多次表示将削减50万桶/日的产量，提议OPEC+整体减产100-140万桶/日，俄罗斯没有给予积极响应，减产幅度或不及预期。同时，美国EIA原油库存连续九周录得增加，但随着美国炼厂检修季结束，开工率环比回升2.6%至92.7%，原油累库趋缓或有所放缓。CFTC持仓方面，WTI原油期货和期权基金净多持仓连续10周下降，但降幅明显收窄，WTI原油基金净多头持仓仅为5.47亿桶，不到9月底近期峰值的一半。目前，油市进入了新的不确定时期，短期油价波动增强，受政治因素尤其是美国方面的表态影响较大，后市走势或以弱势震荡为主，关注OPEC维也纳会议及OPEC+相关国家表态，等待油价持稳，暂无操作建议。核心观点