原油燃料油早报：OPEC+会议临近，油价短期弱势震荡
研究员：徐林研究员：臧加利 投资咨询：Z0012867执业编号：F3049542 电话：0571-28132638电话：0571-28132632原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI 1901美元/桶日50.3151.260.951.89%Brent 1902美元/桶日58.9659.700.741.26%SC 1901元/桶日426.7409.5-17.20-4.03%NYMEX汽油美元/桶日57.7059.812.113.65%NYMEX取暖油美元/桶日77.2876.99-0.29-0.38%ICE柴油美元/吨日552.00552.750.750.14%WTI 1901-1902美元/桶日-0.19-0.160.0315.79%Brent1902-1903美元/桶日-0.17-0.090.0847.06%SC1901-1902元/桶日-5.8-5.9-0.10-1.72%Brent-WTI美元/桶日8.658.44-0.21-2.43%RBOB裂解价差美元/桶日7.398.551.1615.67%原油产量万桶/日周117011700.000.00%活跃钻机数口周888885-3-0.34%商业原油库存万桶周44690.845048.53580.80%汽油库存万桶周22531.522455.1-76.4-0.34%炼厂开工率%周92.795.62.93.13%燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU1901元/吨日29972874-123.0-4.10%FU1905元/吨日28162704-112.0-3.98%新加坡中质380cst美元/吨日424.50422.50-2.0-0.47%新加坡码头380cst美元/吨日418.50416.00-2.5-0.60%韩国中质380cst美元/吨日475.50440.50-35.0-7.95%香港中质380cst美元/吨日437.50435.50-2.0-0.46%日本中质380cst美元/吨日447.50449.001.50.34%价差FU1901-1905元/吨日181.0170.0-11.0-6.08%新加坡轻质馏分油万桶周1344.41437.593.16.93%新加坡中质馏分油万桶周1110.01076.9-33.1-2.98%新加坡残渣燃料油万桶周1790.31892.8102.55.73%原油燃料油早报181130：OPEC+会议临近，油价短期弱势震荡价差美国期价期价现价库存 风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。燃料油: 昨日燃油FU1901大幅收跌，受五日均线压制明显，FU1901-FU1905跨期价差进一步收窄至170元/吨，FU1901期价相比舟山IFO380现货贴水141元/吨，前值为-162元/吨，FU1901期价相比新加坡燃油380cst现货贴水8元/吨，前值为+26元/吨。近期国际油价的大幅下挫拖累燃油走势，但波罗的海综合运价指数BDI走高至1217点，环比涨幅11.34%，表明燃油需求较为强劲。供给端，10月俄罗斯燃料油出口量为223.3万吨，为近十年来最低水平，新加坡11月份接收的套利船货量在450万吨左右，预计12月份会稍有回落，燃油供给偏紧。截至11月28日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周增加102.5万桶至四个月高位。近期燃油价格受成本端原油拖累承压下行，短期跌幅较大，空头情绪得到较大释放，且燃油基本面支撑较好，燃油或以弱势震荡为主，前期空单可继续持有，不建议追空。原油：昨日国际油价录得小幅回升，布油一度下挫触及57.78美元的低位，后快速拉回，Brent-WTI价差维持在8美元/桶左右水平，表明美油下跌阻力越来越大，目前美页岩油主产区的盈亏平衡WTI油价为44美元/桶。市场恐慌情绪在这一轮大跌中得到较好的释放，投资者操作相对谨慎，市场在等待G20峰会和OPEC+会议结果。G20峰会焦点为中美贸易谈判，若中美贸易缓解，市场对石油需求走弱的担忧会减缓，从需求端支撑油价。同时，若OPEC+会议达成减产协议100-140万桶/日的减产协议，则从供给端支撑油价。油市供给过剩较好的体现在库存方面，美国EIA报告显示，截至11月23日当周，美国原油库存超预期增加357.7万桶，为连续十周增加，但美国炼厂开工率已有明显回升，原油累库趋缓或将有所放缓。CFTC持仓方面，WTI原油期货和期权基金净多持仓连续10周下降，但降幅明显收窄，WTI原油基金净多头持仓仅为5.47亿桶，不到9月底近期峰值的一半。目前油价对预期的反应较为充分，继续大跌的概率不大，反弹仍待时机，若本周末的G20峰会上提前释放减产信号，则会对油价形成较强支撑，目前很难确定油价底部，后市走势或以弱势震荡为主，受政治因素尤其是美国方面的表态影响较大，前期空单可适度止盈，谨慎操作。核心观点
