海天味业公布2021年年报，实现营业收入250.04亿元，同比增长9.71%，实现归属净利润66.71亿元，同比增长4.18%。21Q4营收为70.10亿元，同比增长22.85%，实现归属净利润19.63亿元，同比增长7.19%。21年毛利率有所承压，主要由于原材料成本上行。21Q4在提价背景下，毛利率压力有所缓解，环比改善。公司全年实现收入及净利润增长12%的目标较为稳健。长期看，公司拥有强竞争力，龙头地位稳固，在外部环境压力较大下，公司利用其渠道及品牌优势，实现稳健增长。我们略调整公司盈利预测：2022-2024年营业收入分别为280.94/324.05/371.81元，同比增长12.4%/15.3%/14.7%。归母净利润74.98/89.43/105.96亿元，同比+12.4%/-15.3%/-14.7%。维持“买入-B”评级。
