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小米集团在2021年实现了3283亿元的总收入,同比增长33.5%,智能手机业务收入达到2089亿元,同比增长37.2%。同时,公司互联网服务业务也保持稳健增长,录得282亿元,同比增长18%。小米集团在2021年境外市场收入达到1636亿元,占总收入的49.8%。公司智能电动汽车业务进展超预期,预计在2024年上半年正式量产。目前,公司股价已调整至历史估值底部,公司公告不定期按最高100亿港元公开回购,彰显管理层信心。我们按2022年16xPE给予公司18.5港元的目标价,与最近收盘价有38.3%的上涨空间,维持评级“买入”。