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2022年2月,国泰君安广义财政指数为100.9,与1月相比上行0.2,回升至2021年5月水平,与2021年9月的底部相比提升0.6,广义财政周期上行趋势已经确立。2月实体经济杠杆率维持平稳,政府和非金融企业略升、居民略降。预计此轮财政周期上行将持续到三季度,但实体经济实际融资需求短期仍偏弱,预计二季度后才能看到实体经济杠杆率回升。