GTJA-GFI与月度杠杆率数据更新：财政周期上行确认，宽信用仍待升温

2022年2月，国泰君安广义财政指数为100.9，与1月相比上行0.2，回升至2021年5月水平，与2021年9月的底部相比提升0.6，广义财政周期上行趋势已经确立。2月实体经济杠杆率维持平稳，政府和非金融企业略升、居民略降。预计此轮财政周期上行将持续到三季度，但实体经济实际融资需求短期仍偏弱，预计二季度后才能看到实体经济杠杆率回升。