金融期货日报：上证指数全天震荡，创业板指略显疲软

东海期货研究所 1 上证指数全天震荡，创业板指略显疲软 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4265.90点，较前值下跌0.94%；成交额方面上周累计成交16474亿元，日均成交3295亿元，较前值增加175亿元。两市融资融券余额为15938亿元，北向资金当周净流出167亿元。涨幅前五的行业分别是房地产(1.99%)、非银行金融(1.02%)、医药(0.86%)、综合金融(0.81%)、银行(-0.17%)；涨幅后五的行业分别是有色金属(-2.67%)、食品饮料(-3.58%)、煤炭(-3.61%)、电力及公用事业(-4.04%)、钢铁(-4.38%)。 2.操作建议：谨慎偏多。 3.风险因素：稳增长政策力度不及预期、经济修复速度不及预期。 4.背景分析：3月22日，上证指数全天震荡为主，午后上攻至3279点后旋即回落，创业板指略显疲软，宁德时代、迈瑞医疗齐跌。大市成交0.96万亿元，上日超1万亿。北向资金全天小幅净卖出9.22亿元。盘面上，中小市值地产股批量涨停，煤炭板块强者恒强，石油天然气、银行、钢铁、黄金板块造好，疫概念大幅回调，光伏、白酒板块低迷，航空板块跌幅有限。上证指数收涨0.19%，创业板指跌1.39%。和元生物、均普智能、何氏眼科、哈焊华通、华融化学等五只新股今日上市集体大涨，华融化学录升近83%表现最佳。 重要消息： 1. 财政部、税务总局联合发布公告，进一步加大增值税期末留抵退税政策实施力度，将先进制造业按月全额退还增值税增量留抵税额政策范围扩大至符合条件的小微企业（含个体工商户），并一次性退还小微企业存量留抵税额。 2. 4月银行理财将迎万亿到期高峰。据中金公司测算，到期规模约为1.47万亿元，是未来1年到期量最大的月份。业内人士表示，目前破净理财产品整体赎回压力并不大，而且随着市场趋于稳定，未来理财产品净值有望回升，赎回压力将趋于缓和。 3. 小米集团发布财报显示，2021年总收入3283亿元，同比增长33.5%；经调整净利润220亿元，同比增长69.5%；其中，2021年第四季度总收入856亿元，同比增长21.4%；经调整净利润达到45亿元，同比增长39.6%。智能手机业务方面，2021年，全球智能手机出货量同比增长30%，达到190.3百万台，收入2089亿元，同比增长37.2%；其中，2021年第四季度智能手机收入505东海期货|宏观日报2022年03月23日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 亿元，同比增长18.4%，全球出货量为44.1百万台，同比增长4.4%。智能电动汽车业务进展超预期，目前研发团队规模已超过1000人，仍预计在2024年上半年正式量产。另外，小米集团宣布将斥资最多100亿港元进行股票回购。 4. 恒大系三家在港上市公司中国恒大、恒大物业、恒大汽车同时停牌，并公告称无法如期披露2021年度业绩报告。中国恒大非执行董事梁森林表示，主要是由于地产业务的经营情况发生重大变化，核数师增加大量额外的审计程序，以及叠加疫情的影响。 5. 消息称苏州部分银行首套住房贷款利率降至4.6%，与LPR利率持平。当地工商银行表示，消息属实，但需要优质客户才可以享受这一优惠。 6. 2022年A股首家退市公司出炉。*ST新亿2018年、2019年连续两年财务造假，规避退市，性质恶劣，根据证监会行政处罚决定书查明的事实，公司最终触及重大违法强制退市情形，上交所对*ST新亿作出终止上市决定。 国债期货： 1.核心逻辑：3月MLF降息预期落空，宏观经济数据超预期，对债市情绪产生了一定影响。但经济复苏仍不稳固，金融数据有待进一步修复，金融委会议强调“货币政策要主动应对”，后续降息降准期待仍存，短期内仍有逢低做多机会。 2.操作建议：逢低做多十债。 3.风险因素：货币宽松幅度不及预期，社融增速修复超预期。 4.背景分析：3月22日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.32%，5年期主力合约跌0.20%，2年期主力合约跌0.07%。Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行6.9bp报1.946%，7天期下行3.1bp报2.073%，14天期上行2.7bp报2.319%，1个月期持平报2.303%。 重要消息： 1、 央行3月22日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100亿元逆回购到期，净投放100亿元。 2、 财政部公布，2月全国发行地方政府债券5071亿元，其中一般债券1117亿元、专项债券3954亿元。截至2月末，全国地方政府债务余额316364亿元。 3、 央行3月22日在香港成功发行50亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.6%。本次发行投标总量超过220亿元，约为发行量的4.4倍，表明人民币资产对境外投资者有较强吸引力。 4、 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.9个基点报2.177%，3年期美债收益率涨6.3个基点报2.39%，5年期美债收益率涨7.7个基点报2.406%，10年期美债收益率涨9.2个基点报2.389%，30年期美债收益率涨8.3个基点报2.604%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn