金融期货日报：上证指数震荡翻红，创业板指承压
东海期货研究所 1 上证指数震荡翻红，创业板指承压 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4276.16点，较前值上升2.43%；成交额方面上周累计成交11654亿元，日均成交2331亿元，较前值增加50亿元。两市融资融券余额为15807亿元，北向资金当周净流入229亿元。涨幅前五的行业分别是房地产(10.63%)、建材(5.70%)、消费者服务(5.15%)、交通运输(5.13%)、银行(5.12%)；涨幅后五的行业分别是机械(-0.96%)、有色金属(-2.12%)、国防军工(-2.13%)、通信(-2.38%)、电子(-2.65%)。 2.操作建议：中性操作。 3.风险因素：稳增长政策力度不及预期、经济修复速度不及预期。 4.背景分析：4月6日，上证指数全天震荡整理为主，尾盘顽强翻红。宁德时代、迈瑞医疗、阳光电源、亿纬锂能等低迷，创业板指承压。盘面上，地产板块动力强劲，钢铁、建材、建筑、家居等紧跟，银行、保险、教育板块造好，半导体、光伏、宁组合、煤炭板块调整。上证指数收涨0.02%，创业板指跌1.24%。大市成交0.97万亿，上日同期为0.94万亿。北向资金全天单边净卖出53.21亿元，此前连续3日净买入。 重要消息： 1. 国务院常务会议部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。会议指出，要加大稳健的货币政策实施力度；研究采取金融支持消费和有效投资的举措，提升对新市民的金融服务水平，优化保障性住房金融服务，保障重点项目建设融资；设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，央行对贷款本金分别提供再贷款支持。会议决定，餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等特困行业，在二季度实施暂缓缴纳养老保险费；延续执行失业保险保障扩围政策，提高中小微企业失业保险稳岗返还比例，加大失业保险金对职业技能培训的支持。 2. 3月财新中国服务业PMI录得42.0，较2月大幅回落8.2个百分点，为2020年3月以来最低。3月财新中国综合PMI下降6.2个百分点至43.9，为2020年3月以来最低，显示近期疫情导致企业生产经营活动再度收缩。 3. 百亿级私募一季度业绩出炉，今年截至3月底平均跌幅超4%。多家曾登上百亿级私募业绩冠军、亚军的管理人今年表现不佳，比东海期货|宏观日报2022年04月07日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 如冲积资产、正圆投资等，此外，知名度较高的汉和资本、林园投资、东方港湾等今年以来均下跌超10%，千亿级私募景林资产、淡水泉跌幅也超过8%。 4. 据21世纪经济报道头版刊文称，中国新能源汽车有弯道超车的机会，必须是全产业链、核心技术与国际化等方面的超车。中国虽然在电池产能方面居于首位，但在芯片、高速轴承、高端材料以及电驱系统、智能控制等方面技术有差距，或存在“卡脖子”现象。因此，我们应该形成产业共同体应对和化解这些挑战，实现产业的高质量发展。 5. 贝壳研究院报告显示，一季度中国房企合计发债1733亿元，同比下降43%，降幅同比扩大。其中，一季度境内发债规模约1378亿元，同比下降28.6%，境外债规模约355亿元，同比下降68%。 国债期货： 1.核心逻辑：3月PMI数据显示经济修复仍存阻碍，叠加疫情反复的影响，短期国内基本面仍然偏弱。货币政策进一步宽松预期仍在，宽信用影响逐渐钝化，债市仍有逢低做多机会。 2.操作建议：逢低做多波段操作，注意止盈。 3.风险因素：货币宽松幅度不及预期，社融增速修复超预期。 4.背景分析：4月6日，国债期货窄幅震荡小幅收涨，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行54bp报1.848%，7天期上行16.7bp报2.004%，14天期上行10.1bp报2.015%，1个月期下行0.1bp报2.305%。 重要消息： 1、 央行4月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日4500亿元逆回购到期，净回笼4400亿元。 2、 据多位地方财政、地方债承销行人士透露，日前财政部已向省级财政部门下达今年剩余专项债额度。今年下达时间较往年有所提前，比如去年在当年5月下达剩余额度。 3、 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌4.4个基点报2.482%，3年期美债收益率跌5个基点报2.661%，5年期美债收益率跌1.3个基点报2.688%，10年期美债收益率涨5.1个基点报2.603%，30年期美债收益率涨5.4个基点报2.63%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn
