社会服务行业事件快评：2022年2月出行服务平台数据跟踪：淡季线下活动趋缓，滴滴份额稳中略升

核心观点：春节假期人员流动减弱，滴滴及花小猪淡季市场份额企稳，行业集中度稳中有升。①2月春节行业整体订单量环比下滑，同比增速同样负增长，需求仍处低迷期；②行业波动期滴滴依靠存量用户较高粘性维持了市占率的稳中提升，且司机端的流失情况正在趋稳，花小猪市场份额仍在快速提升；③以高线城市为主的平台在春节假期下降显著，低线用户对滴滴保有一定的粘性，导致CR3和CR5集中度提升放缓。 2月春节假期，线下出行服务订单量同比下滑明显。①2月全国网约车平台订单量为55,084万单，环比-21.8%（1月为+3.4%）；同比增速为-1.6%（1月为-3.5%）；②分平台订单量同比增速：滴滴（-5.4%VS1月-8.9%）、曹操出行（+106.6%VS1月+106.3%）、T3出行（+120.3%VS1月+144.6%）、万顺叫车（-41.2%VS1月-35.6%）、美团打车（+37.6%VS1月+39.1%）、首汽约车（-43.8%VS1月-42.0%）、享道出行（-6.0%VS1月-15.1%）、花小猪出行（+10.5%VS1月+15.8%）；③我们看到滴滴订单继续流失+花小猪低线增长显著，但曹操出行、T3出行和美团打车订单量增长明显更快。 订单量：市场集中度趋稳，滴滴市占率继续回调。①订单量口径的行业集中度提升趋势有所放缓，CR3为87.95%/-0.18pct，CR5为90.05%/-0.31pct；②头部平台间分化明显：2月滴滴市占率依靠花小猪贡献有所回调，但自2021年7月开始也已下降6个pct；T3出行市占率继续下降，但自7月的3.1%快速提升至2月份的10.3%，同比提升7.1pct份额；排名第三的曹操出行市占率同样下滑，市占率为4.6%/-0.1%；享道出行、首汽约车继续保持稳态。 活跃用户数：滴滴保持稳定，T3和曹操继续下滑。①滴滴用户数本月趋稳， 滴滴出行在2022.1/2022.2期间的活跃用户数同比-35.6%/-32.0%，用户数下滑幅度大于订单降幅，表明存量核心用户订单量有所增长；②司机端活跃度与用户端高度相关性，滴滴车主2022.1/2022.2活跃度同比-37.7%/-33.2%，司机端流失情况同样严重； ③其他平台：T3出行延续高增长表现，2022.1/2022.2活跃用户同比+103.8%/+90.0%，虽然同比维持高增长但基数在走低；曹操出行2022.1/2022.2用户数同比+31.0%/+34.4%，但除T3和曹操外，其他平台用户活跃度除7月受滴滴影响后，并未延续向上趋势。 风险提示：网约车行业合规监管趋严、行业竞争加剧加大补贴力度影响利润率、疫情反复影响居民出行需求。 附录：社零相关数据一览 图1：2月网约车平台总订单量同比依旧下降 图2：2月网约车日均订单量环比大幅下降 图3：滴滴市占率2月继续回调至73% 图4：T3出行的市占率持续下滑 图5：网约车行业集中度提升趋势有所放缓 图6：滴滴APP活跃用户数2月趋于稳定 图7：滴滴平台车主活跃用户数2月趋稳 图8：T3出行用户数持续下降，曹操和首汽受疫情影响同样下滑明显 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格