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1-2月我国经济数据全面超预期,但中微观高频数据存在背离,且当前我国经济面临的内外部挑战仍多、下行压力仍大。中央政府已经或正陆续出台一系列政策组合拳,核心手段是“放水、放地产、放基建”。建议关注地产链和基建链的高频表现,以及国内疫情演化情况。短期再降准降息仍可期,美联储加息缩表进展也需关注。