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根据报告正文,俄乌冲突爆发导致农产品价格领涨,加剧供应链通胀问题,可能延长通胀触顶时间和强度。中央银行在遏制通胀方面面临的政治压力可能较小,因此在加息时更加谨慎。预计美联储在3月的会议上将加息,但可能只有25BP。对于局势后续发展,预计俄罗斯将接管乌克兰并以与白俄罗斯类似的方式控制它,也即傀儡政府。预计美联储今年将加息4次,而不是之前预测的5次,然后联储可能会在2023年继续缓慢收紧。在资产配置方面,建议继续看好发达国家股票,逐渐减持信用债。