有色金属行业周报：美国通胀加剧看好黄金，极端行情金属波动率放大

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 有色金属 美国通胀加剧看好黄金，极端行情金属波动率放大 [Table_Summary] 报告摘要 美国CPI创新高，看好滞涨下的黄金。周内隔夜金价最高至2070美元/盎司，接近2020年8月7日的历史高点2075美元/盎司。目前俄乌局势紧张驱动避险情绪驱动金价。同时随着油价不断攀升，美国2月CPI同比飙升7.9%，通胀率创40年来最高水平，市场担心出现全球经济滞涨。一般而言，金价形成明确趋势或者突破阶段高点，权益市场反应较为明显，因此我们建议关注黄金板块。 2月国内动力电池持续增长，下游需求维持高景气度。产量方面：我国动力电池产量共计31.8GWh，同比增长236.2%。其中三元电池产量11.6GWh；磷酸铁锂电池产量20.1GWh，装车量方面：我国动力电池装车量13.7GWh，同比增长145.1%。2022年2月中国国内新能源汽车产销量分别达到了36.8万辆与33.4万辆，同比分别增长2.0倍和1.8倍。 LME镍出现逼仓，下游受极大影响。周内LME 镍价大涨从周初的29130美元/吨，最高涨到10W美元/吨。虽然LME叫停了交易，但是极端行情使得全球镍市场受到重创，国内下游停止采购，进口亏损也导致企业正常生产受到影响。 铜：滞涨风险+加息，铜价承压。宏观方面：美国CPI同比增长7.9%，滞涨风险加剧。周内两会中政府报告提出2022年GDP增长5.5%的目标，国内经济持续向好。基本面：伦镍逼仓带动，伦铜也是创下了新高。国内冶炼厂大量出口，LME结构由B转C。国网电力投资等下游需求仍未见好转，铜价承压。 铝：暴涨抑制需求，铝价有所回调。根据SMM统计，周内国内电解铝累库2.2万吨，铝棒库存去库1.65万吨。需求方面：受到上周铝价暴涨的影响，终端消费受到抑制。供应方面：国内电解铝产量稳步提升，月产量有望达到330万吨。供需双利空，铝价有所回调。 重点关注：中矿资源、立中集团、天齐锂业、赤峰黄金。 风险提示：宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 工业金属 看好 贵金属 看好 金属新材料 看好 能源金属 看好 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 立中集团(300428) 买入 中矿资源(002738) 买入 天齐锂业(002466) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《锂价新高建议关注需求，欧洲高电价推升铝锌价格》--2022/03/06 《看好情绪回升的锂板块，估值有望正反馈》--2022/02/27 《新能源电池高增长，锂价持续走强》--2022/02/20 [Table_Author] 证券分析师：李帅华 电话：010-88695231 E-MAIL：lish@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190521070002 (16%)(1%)14%29%44%59%21/3/1521/5/1521/7/1521/9/1521/11/1522/1/15有色金属沪深300[Table_Message] 2022-03-13 行业周报 看好/维持 有色金属 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 4 (一) 基本金属&贵金属 .................................................................................................... 4 (二) 能源金属 ................................................................................................................... 5 二、 板块行情 ................................................................................................................... 6 三、 公司新闻跟踪 ........................................................................................................... 7 四、 行业数据 ................................................................................................................... 8 (一) 价格 ........................................................................................................................... 8 (二) 库存 ......................................................................................................................... 11 (三) 利润 ......................................................................................................................... 12 五、 风险提示 ................................................................................................................. 14 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：美国CPI当月同比（%） .................................................................................................... 4 图表2：本周，长江一级行业指数涨跌幅 ...................................................................................... 6 图表3：本周涨幅前10只股票 ........................................................................................................ 6 图表4：本周跌幅前10只股票 ........................................................................................................ 6 图表5：LME铜价格(美元/吨) .......................................................................................................... 8 图表6：LME铝价格(美元/吨) .......................................................................................................... 8 图表7：LME锌价格(美元/吨) .......................................................................................................... 8 图表8：LME铅价格(美元/吨) .......................................................................................................... 8 图表9：LME锡价格(美元/吨) .......................................................................................................... 9 图表10：COMEX黄金价格(美元/盎司) ........................................................................................... 9 图表11：COMEX白银价格(美元/盎司) ........................................................................................... 9 图表12：NYMEX铂价格(美元/盎司) ............................................................................................... 9 图表13：NYMEX钯价格(美元/盎司) ............................................................................................... 9 图表14：LME镍价格(美元/吨) ........................................................................................................ 9 图表15：长江有色金属网钴价格(元/吨) ...................................................................................... 10 图表16：碳酸锂价格（元/吨）..................................................................................................... 10 图表17：氢氧化锂锂价格（元/吨） ............................................................................................. 10 图表18：长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) ............................................................................. 10 图表19：磷酸铁锂价