2022年3月13日 芒果TV与华为视频合作升级 南瓜电影望突围 板块回调关注α筑信心 -传媒新消费行业周报 增持 (维持) 投资要点 分析师：朱珠 执业证书编号：S1050521110001 邮箱：zhuzhu@cfsc.com.cn 联系人：于越 执业证书编号：S1050121110017 邮箱：yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒（申万） -0.6 2.1 -14.3 沪深300 -1.8 1.9 -16.0 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 《传媒新消费行业周报：优质供给创需求泛体育新消费兴起》20220306 《传媒新消费行业周报：外部地缘政治致板块回调内看布局新经济正当时》20220227 《传媒新消费行业周报：关注估值占优基本面改善及新增量板块》20220220 《传媒新消费行业周报：2022一季报预期开启体育与元宇宙要素有望贯穿2022全年》20220213 《传媒新消费行业周报：春节与冬奥相逢数字人与数字藏品共举》20220207 ▌ 本周观点更新 两会期间，游戏、教育、元宇宙、版权、图书、电影、短视频、艺人经纪均被提及，两会结束后，相关政策有望陆续落地，自上而下看，十四五规划已为行业发展提供顶层文件指导。自下而上看，新股如兆讯传媒、乐华娱乐、小影科技、Keep、VSPN英雄体育陆续披露招股书，再到中国儒意接手恒腾网络，从政策指引到企业资本化均凸显行业发展的车轮持续向前，从行业优胜劣汰到存量企业的自我修正，再到新势力企业的崛起，存量与新增量并行；政策端从反垄断到游戏版号的重启待定，再到元宇宙发展中的政策修正，均为行业中长期可持续健康发展奠定基础，板块调整，新秩序在建立，从基本面与估值层面看，均有望为下一阶段的再发展蓄力。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业增持评级。可关注中期估值相对占优、符合国家十四五规划长期目标板块（文化强国、体育强国、出版强国、电影强国等）。姚记科技（关注球星卡后续进展，海外头部企业Fanatics估值再提升）、蓝色光标（联合创业黑马共同推出黑马元宇宙数字人加速器）、芒果超媒（3月4日芒果TV与华为视频独家会员融合重磅上线）、奥飞娱乐（2022年玩具与大婴童战略已发布）、中国儒意（从恒腾影业更名为中国儒意，儒意影业的内容制作及南瓜电影app有望在新秩序中突围）、风语筑及锋尚文化（均有望受益元宇宙体验经济）、浙数文化（发力数字文化和数字科技产业，关注后续富春云数据中心建设推进）、图书阅读板块（中信出版、新经典）。电影板块，2022年3月主要为进口片上映为主，短期由于局部地区疫情波动致线下观影需求波动，静等疫情管控成效显现。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 行业研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/3/11 股价 EPS PE 投资评级 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 300133.SZ 华策影视 5.13 0.23 0.25 0.31 22.56 20.52 16.55 推荐 300413.SZ 芒果超媒 30.45 1.11 1.10 1.34 27.35 27.68 22.72 推荐 002605.SZ 姚记科技 19.45 2.72 1.37 1.78 7.15 14.20 10.93 推荐 603096.SH 新经典 21.97 1.62 1.21 1.67 13.59 18.16 13.16 推荐 300058.SZ 蓝色光标 7.76 0.29 0.27 0.33 26.69 28.74 23.52 推荐 002292.SZ 奥飞娱乐 5.17 -0.33 -0.26 0.09 -15.58 -19.88 57.44 推荐 603466.SH 风语筑 21.31 1.17 1.08 1.29 18.14 19.73 16.52 推荐 9626.HK 哔哩哔哩-SW 134.51 -8.71 -17.87 -17.00 -15.44 -7.53 -7.91 未评级 1024.HK 快手-W 55.96 -125.25 -14.64 -4.43 -0.45 -3.82 -12.64 未评级 IQ.O 爱奇艺 17.62 -1.36 -1.11 -0.62 -12.96 -15.88 -28.28 未评级 0700.HK 腾讯控股 297.66 16.52 16.81 18.24 18.01 17.70 16.32 未评级 002739.SZ 万达电影 12.55 -2.99 0.19 0.57 -4.20 65.64 22.14 未评级 603103.SH 横店影视 12.37 -0.76 0.02 0.51 -16.33 618.50 24.07 未评级 300251.SZ 光线传媒 8.69 0.10 0.19 0.35 87.60 45.31 24.91 未评级 000681.SZ 视觉中国 14.68 0.20 0.29 0.38 72.67 51.42 38.95 未评级 300860.SZ 锋尚文化 48.70 3.61 1.11 2.29 13.47 43.81 21.24 未评级 0772.HK 阅文集团 27.35 -4.49 1.50 1.45 -6.09 18.25 18.82 未评级 603533.SH 掌阅科技 17.30 0.66 0.72 0.91 26.26 24.19 19.03 未评级 300788.SZ 中信出版 25.81 1.48 1.54 1.89 17.40 16.79 13.63 未评级 2400.HK 心动公司 16.14 0.02 -1.72 -0.87 806.87 -9.39 -18.51 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.41 0.10 0.04 0.07 3.99 9.78 5.80 未评级 6633.HK 青瓷游戏 3.23 10.88 -0.28 0.81 0.30 -11.63 3.99 未评级 002555.SZ 三七互娱 20.37 1.31 1.22 1.48 15.58 16.66 13.77 未评级 603444.SH 吉比特 323.92 14.56 21.97 25.30 22.25 14.75 12.80 未评级 603258.SH 电魂网络 24.52 1.59 1.59 1.82 15.40 15.40 13.48 未评级 600633.SH 浙数文化 8.87 0.39 0.46 0.52 22.58 19.47 17.15 未评级 600556.SH 天下秀 8.60 0.16 0.24 0.38 52.60 35.27 22.47 未评级 002291.SZ 星期六 16.73 0.03 0.66 1.06 508.51 25.33 15.84 未评级 300896.SZ 爱美客 449.78 3.66 4.43 6.76 122.94 101.53 66.53 未评级 688363.SH 华熙生物 114.48 1.35 1.63 2.21 85.08 70.23 51.74 未评级 300144.SZ 宋城演艺 13.63 -0.67 0.18 0.40 -20.34 77.27 34.41 未评级 9992.HK 泡泡玛特 29.18 0.44 0.77 1.21 66.31 37.84 24.04 未评级 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8093元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.3394元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、行业观点和动态 .......................................................................... 4 1.1、传媒行业回顾 ..................................................................... 4 1.2、传媒行业动态 ..................................................................... 7 1.3、电影市场 ......................................................................... 8 1.4、电视剧市场 ....................................................................... 9 1.5、综艺节目市场 ..................................................................... 10 1.6、游戏市场 ......................................................................... 11 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况 .................................................... 12 3、本周观点更新 ............................................................................ 13 4、本周重点推荐个股及逻辑 .................................................................. 14 5、风险提示................................................................................ 16 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2022年3月07日-2022年3月11日）................................. 6 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022年3月07日-2022年3月11日） ......................... 6 图表3：2020年1月- 2022年3月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图 ............ 8 图表4：拟下周上映的电影及基本情况 ..................................................... 9 图表5：电视剧情况（3月7日-3月10日） ................................................... 9 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（3月7日-3月10日） ..................................... 10 图表7：过去7天网页游戏情况 ............................................................ 11 图表8：IOS手游排行榜情况 ..........................