最近一年行业指数走势 -34%-26%-17%-9%0%9%17%2016-112017-032017-07传媒 上证指数 深证成指 行业周报 公司研究 财通证券研究所 投资评级:中性(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（01.11） EPS（元） PE 投资评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 600373 中文传媒 169.24 12.26 1.05 1.30 1.58 11.68 9.43 7.76 增持 300251 光线传媒 245.25 8.36 0.28 0.83 0.41 29.86 10.07 20.39 买入 300528 幸福蓝海 32.94 8.84 0.30 0.48 0.57 29.47 18.42 15.51 买入 603103 横店影视 101.38 22.38 0.73 0.76 0.89 30.66 29.45 25.15 增持 600977 中国电影 282.29 15.12 0.52 0.81 0.79 29.08 18.67 19.14 买入 2019年01月13日 传媒行业周报（第2周） 计算机软件与服务 证券研究报告 传媒 投资要点：  本周传媒行业观点 受实质性减税降费不断落地、美元走弱人民币汇率反弹、中美贸易磋商继续推进等多方面因素作用下，本周大盘有一定回暖，传媒板块上涨幅度位居前列。 春节档预售开启，有望催化春节档行情。根据我们前期票房前瞻报告，春节档票房在去年高基数下仍有15%增长，建议关注【中国电影】（《流浪地球》出品发行方与渠道方）、【光线传媒】（《疯狂的外星人》出品发行方）、【横店影视】（渠道方）。  第二批过审游戏名单公布，继续关注板块修复行情 2019年1月9日，国家新闻出版广电总局网站公布版号解冻后第二批过审游戏名单，此次共有84款游戏获得版号，审核时间为去年12月29号，其中绝大部分依然为移动端游戏，仅有1款端游和1款页游。游戏题材层面上，此次核发版号中仙侠MMO居多，棋牌类数量锐减（仅第一批一款麻将类PC端游过审），其他题材如传奇类题材未见明显限制，针对棋牌类游戏的行业调控仍在持续。具体到上市公司层面，吉比特、三七互娱、掌趣科技分别有5款、2款、1款过审。 在第二批版号核发后，12月整体版号数量已经达到164款，两批版号的间隔时间仅为十天。若我们以12月240款版号为月版号发放量基础(12月将发放3批版号)，全年版号数量或将达到约3000款，相比17年显著下降。从这两批的版号均以中小厂商游戏产品为主，未见腾讯、网易大厂作品，核发基本原则基本按申请时间来，大厂并无优先通道。总体来看，手游行业需求仍然旺盛，叠加版号核发常态化及新产品周期逐步释放，2019年游戏板块有望出现估值与业绩的双重修复。  申万传媒指数上涨2.54%，核心组合上涨0.65% 本周（1.7-1.13）申万传媒指数上涨2.54%。本周我们的核心组合上涨0.65%，上涨幅度低于指数。具体标的表现如下： 光线传媒（-1.42%）、横店影视（+0.13%）、幸福蓝海（+2.43%）、 中国电影（+6.55%）、中文传媒（-4.44%） 风险提示：外部政治经济剧烈变化风险；系统性风险；政策监管风险；票房不及预期风险。 行业研究 财通证券研究所 春节档预售开启与第二批版号发放，建议关注电影板块与游戏板块 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 陶冶 分析师 SAC证书编号：S016051711002 taoye@ctsec.com 汪哲健 联系人 wangzhejian@ctsec.com 相关报告 1 《2018年电影市场深度回顾： 优质内容驱动票房增长，院线下沉空间广阔:传媒行业专题报告》 2019-01-08 2 《春节档电影内容扩容明显，建议关注电影行业头部标的:传媒行业周报（第1周）》 2019-01-07 3 《首批游戏版号正式放开超预期，看好游戏板块估值与业绩修复:传媒行业周报（第52周）》 2019-01-02 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 投资建议及重点公司 ......................................3 2、 本周行情回顾............................................4 2.1 板块表现................................................... 4 2.2 板块估值................................................... 4 2.3 本周传媒板块个股涨跌前十................................... 6 2.4 本周传媒板块停牌个股....................................... 7 3、 行业动态 ...............................................8 3.1 电影....................................................... 8 3.2 电视剧..................................................... 11 3.3 游戏....................................................... 12 4、 行业要闻 ...............................................14 5、 公司重要公告............................................16 图表目录 图1：本周各版块涨跌幅榜（单位：%） ...........................4 图2：年初至今各版块涨跌幅榜（单位：%） ........................4 图3：2018.1.19-2019.1.13传媒行业PE状况 ......................5 图4：申万一级行业市盈率状况（整体法TTM市盈率） ................5 图5：传媒细分板块估值水平 ...................................6 图6：2015-2019 年第二周观影人次情况 ..........................8 图7：2015-2019 年第二周观影人次情况 ..........................8 图6：2015-2019 年年初至今观影人次情况 .........................8 图7：2015-2019 年年初至今观影人次情况 .........................8 表1：本周周传媒板块个股涨跌幅前十 ............................6 表2：年初至今传媒板块个股涨跌幅前十 ..........................7 表3：2018年1月5日（第一周周日）中国内地票房排行榜前十 ........9 表4：近期上映电影（2019.1.14-2019.1.20） ......................9 表5：影投公司排名状况 .......................................9 表6：院线排名状况 ..........................................10 表7：1930-2400收视（1月12日） ..............................11 表8：电视剧全网热度排名（2018.1.5 分时20：00） ................11 表9：网络游戏排行榜.........................................12 表10：安卓端移动游戏热玩榜 ..................................12 表11：APPSTORE移动游戏畅销排行榜 .............................13 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 投资建议及重点公司 本周（1.7-1.13）申万传媒指数上涨2.54%。本周我们的核心组合上涨0.65%，上涨幅度低于指数。具体标的表现如下： 光线传媒（-1.42%）、横店影视（+0.13%）、幸福蓝海（+2.43%）、 中国电影（+6.55%）、中文传媒（-4.44%） 本周传媒行业观点 受实质性减税降费不断落地、美元走弱人民币汇率反弹、中美贸易磋商继续推进等多方面因素作用下，本周大盘有一定回暖，传媒板块上涨幅度位居前列。 春节档预售开启，有望催化春节档行情。根据我们前期票房前瞻报告，春节档票房在去年高基数下仍有15%增长，渠道方（【万达】、【横店】等）与引进片发行方【中影】相对受益。建议关注【横店影视】（受益票房下沉渠道方）、【光线传媒】（《疯狂的外星人》出品发行方）、【中国电影】（《流浪地球》出品发行方与渠道方）等。 第二批过审游戏名单公布，继续关注板块修复行情 2019年1月9日，国家新闻出版广电总局网站公布版号解冻后第二批过审游戏名单，此次共有84款游戏获得版号，审核时间为去年12月29号，其中绝大部分依然为移动端游戏，仅有1款端游和1款页游。游戏题材层面上，此次核发版号中仙侠MMO居多，棋牌类数量锐减（仅第一批一款麻将类PC端游过审），其他题材如传奇类题材未见明显限制，针对棋牌类游戏的行业调控仍在持续。具体到上市公司层面，吉比特、三七互娱、掌趣科技分别有5款、2款、1款过审。 在第二批版号核发后，12月整体版号数量已经达到164款，两批版号的间隔时间仅为十天。若我们以12月240款版号为月版号发放量基础(12月将发放3批版号)，全年版号数量或将达到约3000款，相比17年显著下降。从这两批的版号均以中小厂商游戏产品为主，未见腾讯、网易大厂作品，核发基本原则基本按申请时间来，大厂并无优先通道。总体来看，手游行业需求仍然旺盛，叠加版号核发常态化及新产品周期逐步释放，2019年游戏板块有望出现估值与业绩的双重修复。 本周核心推荐组合具体标的如下： 光线传媒（300251）、横店影视（603103）、幸福蓝海（300528）、 中国电影（600977）、中文传媒（600373） 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 2、 本周行情回顾 2.1 板块表现 本周（1.7-1.11）上证指数上涨1.55%，沪深300指数上涨1.94%，创业板指上涨1.32%，传媒板块上涨1.68%，在28个申万一级行业中排第6名。 图1：本周各版块涨跌幅榜（单位：%） 数据来源：Wind，财通证券研究所 年初至今上证指数上涨2.40%，沪深300指数上涨2.79%，创业板指上涨0.88%，传媒板块上涨3.82%，在28个申万一级行业中排第10名。 图2：年初至今各版块涨跌幅榜（单位：%） 数据来源：Wind，财通证券研究所 2.2 板块估值 板块总体估值方面，传媒板块经过连续两年的回调，板块整体估值已经处于历史低位。目前，S