2月金融数据显示，地方政府专项债对社融的拉动作用明显，住户中长期贷款减少，反映住房需求仍然不振。除基建与地产外，消费是另一个存在国内空间的变量。然而，反映实物消费的社会消费品零售总额在2021年底存在较大压力，汽车保持稳定，电影票房承压，可能与疫情防控存在关联。全国共有36个地方（城市）公布确诊病例，并采取分类管控措施。试图估算管控严格程度对社零的影响，采取2021年北京社零数据作为研究对象，2021年10月份开始，北京出现本土新增确诊病例，并采取了较为严格的管控措施，11月和12月社零出现同比负增长。按照2021年全国社零月度同比增速作为基准，基于北京2020年的月度数据，推算2021年的可能水平。由于防疫力度差别，导致月度社零存在10.0%（11月）和10.5%（12月）的损失。假设疫情覆盖面不再扩大，目前出现疫情的36个地方（城市），采取与北京2021年11月和12月同等的严格程度，且持续一个月，月度损失差值可能达到1266.7亿元，约相当于2021年全国社零的0.3%。
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