成本持续优化，成长性稳步提升

宝丰能源发布2021年年报，实现营业总收入233.00亿元，同比增长46.29%；实现归母净利润70.70亿元，同比增长52.95%。公司同时公告2021年利润分配方案，拟以73.14亿股为基数向全体股东实行差异化分红，流动股股东每股派发现金红利3.21元，限售股股东每股派发现金红利0.26元，合计20.53亿元。公司持续加大生产经营改进实现降本增效，领跑行业。我们预计公司2022年-2024年的归母净利润分别为80.63、105.45、142.67亿元。我们维持买入-A投资评级。