医药健康行业研究：医疗保障事业运行健康，稳中有升

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金医药健康指数 1888 沪深300指数 4307 上证指数 3310 深证成指 12447 中小板综指 12574 相关报告 1.《医药健康行业周报-医药健康行业周报》，2022.3.8 2.《医药健康行业政策周报-医药健康行业政策周报》，2022.3.7 3.《聚焦两会，继续看好防疫及医药产业创新升级-医药行业周报》，2022.3.7 4.《抗原检测广泛应用，需求端持续性或超出预期-医疗检测板块行业周...》，2022.3.6 5.《关注政策端推进进展，板块估值有望逐步修复-生物制品行业周报》，2022.3.6 李敬雷 分析师 SAC执业编号：S1130511030026 (8621)60230221 lijingl＠gjzq.com.cn 医疗保障事业运行健康，稳中有升 行业观点 ◼ 3月4日国家医保局发布《2021年医疗保障事业发展统计快报》，从全国基本医保概况、医保基金概况、生育保险、医保支付方式改革，到疫情防控、乡村振兴、异地就医、医保药品目录、集采，共九个方面总结2021年度我国医疗保障事业的情况。 ◼ 医保情况：2021年全国基本医疗保险参保人数达136424万人，稳定增加。医保基金收支状况良好，基金运行安全可持续。收入增速大于支出增速，当年结存明显增长，累计结存继续增加。2021年底，全国医保支付方式改革稳步推进，全国DRG/DIP试点全部转入实际支付阶段。 ◼ 集采情况：省级医药集中采购平台网采订单总金额达9573亿元，医保目录内药品网采订单金额占网采订单总金额的80.1%。自2018年以来国家药品集采共计采购234种药品，累计节约2600亿元以上。在高值医用耗材集采方面，冠脉支架采购量理想、人工关节降幅巨大。 ◼ 生育保险：2021年全国生育保险参保人数稳定增长，但生育保险待遇支出近20年来首次下降，其很大程度上源于我国出生人口萎缩。全国新冠病毒疫苗累计接种已达28.3亿剂次。核酸检测费用在全国范围内降低，显著降低了群众和政府的经济负担。住院费用跨省直接结算颇有成效，门诊费用跨省直接结算试点工作有序推进。 ◼ 医保支付方式改革：2021年底，全国30个按疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点城市和71个区域点数法总额预算和按病种分值（DIP）付费试点城市全部进入实际付费阶段。 ◼ 医保目录：2021版医保药品目录共包含2860种药品，比上年增加74种。其中，西药1486种，中成药1374种。另含中药饮片892种。 投资建议 ◼ 行业策略：2021年医疗保障事业总体表现良好，稳中有升。建议持续关注与疫情、医疗保险、医疗信息化等相关子行业。 风险提示 ◼ 集采范围扩大风险，集采降价超预期风险，集采中标后产品供应不及预期风险，其他政策及市场风险。 174918932036218023242468210311210611210911211211220311国金行业沪深300 2022年03月11日 医药健康研究中心 医药健康行业研究 买入 (维持评级) ) 行业研究 证券研究报告 行业研究 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 参保人员情况 ..................................................................................................... 3 医保基金 ............................................................................................................ 3 生育保险 ............................................................................................................ 5 医保支付方式改革 ............................................................................................. 6 异地就医 ............................................................................................................ 6 医保药品目录 ..................................................................................................... 7 集采 ................................................................................................................... 7 投资建议 ............................................................................................................ 8 风险提示 ............................................................................................................ 8 图表目录 图表1：全国历年城镇参保总人数 ..................................................................... 3 图表2：城镇职工与居民参保人数 ..................................................................... 3 图表3：2017-2021年全国基本医保基金收支情况 ........................................... 4 图表4：2017-2021年全国基本医保基金当年结余情况 .................................... 4 图表5：2017-2021年全国基本医保基金累计结余情况 .................................... 5 图表6：2017-2021年全国生育保险参保人数 .................................................. 6 图表7：2017-2021年全国生育保险参保人数 .................................................. 7 图表8：2021医保药品目录 .............................................................................. 7 图表9：省级医药集中采购平台网采订单总金额 ............................................... 8 sMoOrRoM7NdN7NnPmMsQpNfQnNoNfQnMmO7NrRuMMYtOzQMYnPrR行业研究 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 2022年3月4日，国家医保局发布《2021年医疗保障事业发展统计快报》，报告显示2021年医保基金总体稳定运行，全国基本医疗保险基金收入增速大于支出增速，当年结存和累计结存较同期均有显著增长。过去一年，中国特色医疗保障制度持续完善，医保改革逐步深入，管理服务水平明显提升。2021年医保制度运行总体平稳，医保基金安全可持续，切实完善百姓待遇，“十四五”实现良好开局。本次《医疗保障事业发展统计快报》主要讲述了参保人员情况、医保基金、生育保险、医保支付方式改革、疫情防控、乡村振兴、异地就医、医保药品目录、集采等方面内容。 参保人员情况  2021年，全国基本医疗保险参保人数达136424万人，比上年增加293万人。其中，职工医保参保人数达35422万人（在职职工26099万人，退休职工9323万人），比上年增加967万人，增加2.8%；居民医保参保人数达101002万人，比上年减少674万人，降低0.7%。 图表1：全国历年城镇参保总人数 图表2：城镇职工与居民参保人数 来源：国家医保局，国金证券研究所 来源：国家医保局，国金证券研究所 医保基金  医保基金收入增速大于支出增速。2021年，全国基本医疗保险基金（含生育保险）总收入达28710.28亿元，较上年增加3864.28亿元，增长15.55%，高于2020年1.74%的增速，2021年度的高增速主要由于2020年新冠疫情阶段性减征职工医保费，同比基数较低。总支出为24011.09亿元，较上年增加2979.09亿元，增长14.16%，高于2020年0.85%的增速，主要由于疫情防控常态化后就诊人次恢复和新冠病毒疫苗及接种费用保障支出增加影响。近年来，医保基金支付能力维持强健，收入支出差距拉大，与其他相关降价、改革政策互相交织，证明医保改革初有成效、有助医保体系改革有效推进。  2021年尽管面临着新冠疫情导致的支出增加、以及老龄化持续加深，医保基金总收入增速仍比总支出增速高1.39%，这主要得益于带量采购、打击骗保等医保控费组合拳的有力实施。国家带量采购累计可节省医保资金达1293亿元，而2021年通过打击骗保追回资金234.18亿元。 行业研究 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表3：2017-2021年全国基本医保基金收支情况 来源：国家医保局，人力资源和社会保障部，国金证券研究所  当年结存明显增长。2021年，全国基本医疗保险基金（含生育保险）当年结存4699.19亿元， 较上年的当年结存3814亿元高出885.19亿元，增长23.2%。近年来，医保基金当年结存的增速持续上升，收支状况良好。 图表4：2017-2021年全国基本医保基金当年结余情况 来源：国家医保局，国金证券研究所  累计结存继续增加。截至2021年底，全国基本医疗保险（含生育保险）累计结存36121.54亿元，较上年增加4621.54亿元，增长14.67%，按当年参保人数折算可供全国使用约1.5年。2020和2021年两年的折算后可供全国使用年数基本不变，显示医保基金日渐稳定、平稳健康发展。 行业研究 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表5：2017-2021年全国基本医保基金累计结余情况 来源：国家医保局，国金证券研究所  2021年医保基金监管不断强化。2021年医保局共检查定点医药机构70.8万家，处理违法违规机构41.4万家，其中解除医保服务协议4181家，行政处罚7088家，移交司法机关404家；处理参保人员45704人，暂停医保卡结算6472人，移交司法机关1789人；追回医保资金234.18亿元；组织开展飞行检查30组次，实际检查29个省份的定点医疗机构68家、医保经办机构30家，查出涉嫌违法违规资金5.58亿元。 生育保险  2021年全国生育保险参保人数达23851万人，比2020年底增加283万人，增长1.2%，但增速放缓。生育保险待遇支出804.86亿元，同比下降7.4%。生育保险待遇支出近20年来首次下降，其很大程度上源于我国出生人口萎缩。  2021年受到疫情影响，生育率受到严重打击，生育保险