山东路桥是山东省基建排头兵,受益于山东省十四五期间基建投资稳定增长。公司是山东省高速集团旗下主要路桥建设平台,承建了多数山东省内道路桥梁项目,大股东50%左右的施工订单能够由公司中标。预计2022-2023年,公司收入726.3/910.7亿元,归母净利润26.37/33.72亿元,EPS1.69/2.16元,对应3月10日8.55元收盘价5.05/3.95x PE,估值低于同行。给予公司基于PE估值目标价10.99元,首次覆盖给予“买入”评级。
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