金融期货日报：A股上演深V反转，东数西算成反弹先锋

东海期货研究所 1 A股上演深V反转，东数西算成反弹先锋 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4496.43点，较前值下跌1.68%；成交额方面上周累计成交12168亿元，日均成交2434亿元，较前值下降237亿元。两市融资融券余额为16334亿元，北向资金当周净流入43亿元。涨幅前五的行业分别是煤炭(9.95%)、农林牧渔(3.65%)、交通运输(3.29%)、电力及公用事业(1.67%)、房地产(1.61%)；涨幅后五的行业分别是国防军工(-2.49%)、基础化工(-3.21%)、家电(-3.50%)、电子(-4.22%)、汽车(-4.75%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：稳增长力度不及预期、美联储收紧节奏超预期。 4.背景分析：3月9日，A股高开低走，三大指数早间均跌超1%；午后A股快速下探，沪指一度跌超4%并击穿3200点，创2020年7月6日以来新低。尾盘市场快速反弹，东数西算概念在反弹中领先，创业板指跌幅收窄至1%以内。上证指数收盘跌1.13%报3256.39点，深证成指跌1.12%报12107.17点，创业板指跌0.63%报2566.72点，科创50跌0.65%报1129.65点，万得全A跌1.12%报5091.02点。两市成交额11626亿元，已连续5个交易日超过万亿；北向资金实际净卖出超100亿元。 重要消息： 1. 据上海证券报，“央行上缴超万亿元利润”成为市场热议话题。业内人士指出，央行上缴利润并不等同于降准，但具有类“降准”效应——在对经济提振效果上，二者有望实现“殊途同归”。上缴利润具体流动性释放效果，仍取决于多方面因素。而且这并不意味着降准窗口就此关闭。虽然后续降准必要性有所降低，但降准是否落地，仍取决于宏观经济金融运行态势。此外，综合考虑内外因素，近期降息概率增加。 2. 经过多日调整之后，上证指数、创业板指、沪深300指数均已连续5日以上录得阴线。据数据宝统计，上证指数在历史上日线五连阴次数共49次。日线五连阴之后上证指数次个交易日反弹概率较高，期间共有43次收涨，上涨概率达到87.8%。 3. 21世纪经济报道头版刊文称，中国政府设定了5.5%左右的增速目标，并且有能力实现粮食与能源的供给安全与价格稳定。有中国强大的经济表现作为支撑力量，A股在未来应该更加成熟起来。东海期货|宏观日报2022年03月10日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 我们已经拥有建设国际化资本市场的能力与机遇，但一些投资者需要改变惊弓之鸟的交易心态，要努力成为中国资本市场国际化进程中稳定的力量和基础。 4. 据证券时报，“稳增长”是今年两会最重要的关键词。政府工作报告中也确定了5.5%左右的经济增长预期目标，为之前市场预期上沿，“稳增长”信号明确。具体到投资方向上，“稳增长”相关产业链和科技成长方向是基金公司的两大共识。 国海富兰克林基金经理吴弦表示，经过调整后，科技成长类标的性价比也有提升，比较看好房地产及其相关产业链，先进制造和科技创新相关板块。 国债期货： 1.核心逻辑：短期内宽信用压制债市。但房住不炒底线下房地产企稳不是易事，两会显示稳增长将继续发力，货币进一步宽松可以期待。宽信用与宽货币存在预期差，调整后仍有交易机会。 2.操作建议：可逢回调做多十债，但时间与空间均有限，注意止盈。 3.风险因素：美联储收紧节奏超预期，社融增速修复超预期。 4.背景分析：3月9日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.23%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行3.2bp报2.024%，7天期下行5.5bp报2.059%，14天期下行2.9bp报2.039%，1个月期持平报2.3%。 重要消息： 1、 央行3月9日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。 2、 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.3个基点报1.69%，3年期美债收益率涨7.4个基点报1.855%，5年期美债收益率涨7.9个基点报1.886%，10年期美债收益率涨9.3个基点报1.957%，30年期美债收益率涨10.3个基点报2.337%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn