俄罗斯油气禁运可能导致全球原油供给下降，引发油价上涨，进而对全球经济产生影响。1973年的石油禁运对发达经济体造成了滞涨，而这一次，美国已经成为了油气出口国，但欧洲可能会受到更大的冲击。对于中国来说，虽然直接冲击可控，但供应链的安全性和稳定性以及商品涨价可能会对国内通胀产生影响。PPI的“三大风险”正在逐步应验，其中原油和有色相关行业是主要推动力。俄乌事件的复杂性使得后续商品价格变化的节奏充满不确定性。商品价格冲击对CPI的传导明显滞后，且存在明显的缓冲垫。
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