金融期货日报：A股全天单边下行，沪指失守3400点

东海期货研究所 1 A股全天单边下行，沪指失守3400点 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4496.43点，较前值下跌1.68%；成交额方面上周累计成交12168亿元，日均成交2434亿元，较前值下降237亿元。两市融资融券余额为16334亿元，北向资金当周净流入43亿元。涨幅前五的行业分别是煤炭(9.95%)、农林牧渔(3.65%)、交通运输(3.29%)、电力及公用事业(1.67%)、房地产(1.61%)；涨幅后五的行业分别是国防军工(-2.49%)、基础化工(-3.21%)、家电(-3.50%)、电子(-4.22%)、汽车(-4.75%)。 2.操作建议：逢低做多IC。 3.风险因素：稳增长力度不及预期、美联储收紧节奏超预期。 4.背景分析：3月7日，A股低开低走，全天呈现单边下行态势，沪指跌逾2%失守3400点，为2月9日以来首次；创业板指下挫逾4%，创近一年来最大单日跌幅，并创近一年新低，宁德时代跌7.5%。上证指数收跌2.17%报3372.86点，深证成指跌3.43%报12573.43点，创业板指跌4.3%报2630.37点，科创50跌2.75%报1169.98点，万得全A跌2.52%报5286.41点。市场成交额超万亿元；北向资金实际净卖出超80亿元。 重要消息： 1. 贵州茅台公告，春节期间，公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现“开门红”。经公司初步核算，1-2月，公司实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现归属于上市公司股东的净利润102亿元左右，同比增长20%左右。 2. 北向资金单边净卖出82.71亿元，宁德时代被净卖出13.05亿元居首；比亚迪被净卖出9.34亿元。金融、消费也连续被外资减仓，中国平安再遭净卖出8.34亿元，近11日连续遭减仓累计净卖出超48亿元。贵州茅台、五粮液分别被净卖出9.36亿和6.91亿元。净买入方面，阳光电源逆势获净买入5.45亿元居首，该股也是深股通十大活跃股唯一上涨公司；紫金矿业、长江电力分获净买入3.26亿和2.96亿元。 3. 据中国证券报，科创板上市公司全国两会代表委员表示，通过两年多来的试点，科创板已成为助力实体经济高质量发展的重要力量，多元包容的政策环境支持企业创新发展，板块“硬科技”特征凸显。全面实行股票发行注册制目标已定，资本市场支持科技东海期货|宏观日报2022年03月08日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 创新的效能将得到进一步释放。 4. 据中国证券报，近日俄乌局势升级，国际油价攀升，不仅降低了全球市场的风险偏好，而且加重了经济走向滞胀的担忧。市场对未来经济和企业盈利的预期转弱，多国股市大幅震荡，A股市场也受到波及。专家表示，无论从经济基本面分析，还是从物价上涨角度来看，地缘局势对A股的影响都不宜夸大。今年的一系列稳增长政策，正在推动形成“发展合力”。 5. 证券时报头版刊文称，在外部环境更加严峻的形势下，正在召开的两会将2022年GDP增长目标确定为5.5%左右，稳增长、调结构，推动经济高质量发展的组合性政策正在有序推出，设立“金融稳定保障基金”的计划也有望落地。在动荡不安的全球环境中，A股市场有条件做到“以我为主”，投资者不必过度恐慌和陷入单向看空的思维。 国债期货： 1.核心逻辑：短期内宽信用压制债市。但房住不炒底线下房地产企稳不是易事，两会显示稳增长将继续发力，货币进一步宽松可以期待。宽信用与宽货币存在预期差，调整后仍有交易机会。 2.操作建议：可逢回调做多十债，但时间与空间均有限，注意止盈。 3.风险因素：美联储收紧节奏超预期，社融增速修复超预期。 4.背景分析：3月7日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.08%。Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行13.7bp报2.039%，7天期上行2bp报2.068%，14天期上行4.1bp报2.041%，1个月期持平0bp报2.3%。 重要消息： 1、 央行3月7日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日3000亿元逆回购到期，净回笼2900亿元。 2、 美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨5.2个基点报1.55%，3年期美债收益率涨4.4个基点报1.665%，5年期美债收益率涨4.3个基点报1.684%，10年期美债收益率涨0.9个基点报1.742%，30年期美债收益率跌1个基点报2.145%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn