金融期货日报：A股前高后低，创业板指单边下行

东海期货研究所1A股前高后低，创业板指单边下行股指期货：1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4943.29点，较前值上升1.78%；成交额方面上周累计成交13231亿，日均成交2646亿，较前值下降340亿。两市融资融券余额为14464亿元，北向资金当周净流入31亿元。涨幅前五的行业分别是有色金属(6.04%)、采掘(4.4%)、国防军工(4.33%)、钢铁(4.27%)、银行(4.25%)；涨幅后五的行业分别是医药生物(-1.43%)、电子(-1.14%)、休闲服务(-0.7%)、计算机(-0.7%)、传媒(0.04%)。2.操作建议：单边维持震荡偏强思路，关注IH合约跨期价差走强机会。3.风险因素：海外疫情超预期4.背景分析：A股前高后低，创业板指单边下行。上证指数收盘跌1.19%报3362.45点，深证成指跌1.77%，创业板指跌2.22%，万得全A跌1.47%。两市成交额超8600亿元。重要消息：1、证监会同意南山智尚、中伟股份2家公司创业板IPO注册，同时按法定程序核准全国股转系统挂牌公司浩淼科技、丰光精密向不特定合格投资者公开发行股票的申请。科创板上市委公告，宏华数码首发获通过，鼎阳科技暂缓审议。2、深交所理事会创业板股票发行规范委员会发布倡议，倡导共同维护发行秩序，提高新股定价市场化水平，从源头提升上市公司质量。各卖方机构要提高执业质量和专业能力，审慎合理定价；各买方机构要专业诚信合规，独立客观报价。3、港交所表示，扩大互联互通安排将确保资本市场吸引力，香港最快将在本周公布扩大互联互通相关安排。香港证监会主席雷添良表示，将继续与港交所紧密合作，以便落实有关措施。4、多家信托公司近日收到来自监管部门的窗口指导，要求严格压降融资类信托业务规模，保证完成此前设定的压降任务。值得注意的是，由于部分信托公司存在融资类业务压降不达标的情况，在此次窗口指导中被要求全面暂停融资类业务。东海期货|宏观日报2020年11月26日金融期货日报研究所策略组贾利军从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181邮箱：jialj@qh168.com.cn陈炳宜联系人联系电话：021-68757023邮箱：chenby@qh168.com.cn 东海期货研究所2国债期货：1.核心逻辑：货币政策有所转向，以银行存单发型利率为例，从五月末2.2%附近迅速上升至2.9%，短期资金的大幅抬升根本原因还是来自央行的默许，无论是从当前央行表态还是短期利率的持续上行都印证宽货币政策已经基本结束的事实。就年内增长来看，当前增速已经接近高位，官方口径的政策预期较一季度已经有了明显转变。因此国内信用政策大概率在三季度出现拐点，对利率债价格形成利多。2.操作建议：单边建议逢低做多3.风险因素：政策调控超预期、海外疫情超预期4.背景分析：交易所巨量低价融出缓非银压力，资金更松期现货再回暖。国债期货全线明显收涨，10年期主力合约涨0.26%；银行间主要利率债收益率明显下行3-4bp，因资金面更趋宽松，中短券走势更强；信用债逐渐趋于平稳，豫能化两只中票大涨逾90%；银行间资金面平稳宽松，隔夜回购利率大幅下行逾24bp；交易所资金面非常宽松，上交所7天回购利率创近三周低点，成交量6229.52亿元，创纪录新高。重要消息：1、财政部在香港特别行政区顺利发行50亿元人民币国债。此次发行是对7月发行的2年期和5年期国债的增发。其中，2年期35亿元、5年期15亿元，中标价格分别为99.27元、98.03元，收益率分别为2.55%、2.65%。2、国开行将于11月26日招标增发不超过336亿元三期固息债，期限包括1年、5年和10年。财政部12月2日将招标发行680亿元7年期和680亿元3年期国债。3、美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.091%，2年期美债收益率跌0.4个基点报0.172%，3年期美债收益率跌1.1个基点报0.21%，5年期美债收益率跌0.2个基点报0.4%，10年期美债收益率涨0.1个基点报0.884%，30年期美债收益率涨1.6个基点报1.625%。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn