[Table_ReportDate] 2022年03月07日 [Table_ReportIndustryName] 计算机 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 计算机行业月报：市场调整不改长期趋势，数字经济引领新一轮经济周期 2022.02.08 计算机行业月报：市场情绪回暖，政策催化下细分领域高景气度延续 2021.12.07 计算机行业月报：三季报短期业绩承压，行业分化显著 2021.11.08 计算机行业月报：中报业绩分化，继续看好高景气度细分板块 2021.10.12 计算机行业月报：公募基金持续低配，坚定看好云计算、工业软件等高景气度细分板块 2021.08.16 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 国际政治形势恶化，美国加大力度制裁中国科技企业；相关支持政策落地不及预期；宏观经济情况不及预期。 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 高新技术组 分析师：崔源（分析师） 联系方式：0871-63577091 邮箱地址：cuiyuan@hongtastock.com 资格证书：S1200521100001 [Table_Title] 计算机行业月报：“东数西算”——新基建供给侧改革工程开启，保障数字经济底座有序建设 报告摘要 [Table_Summary] 市场表现回顾：本月受国际地区紧张局势持续发酵影响，市场表现有所承压但并未出现激烈反应，经历去年年底至今年年初的大幅调整以来，大盘开始企稳并继续处于低位震荡，资源类板块表现相对突出。2月1日-2月28日上证指数累计上涨3.00%，沪深300指数上涨0.39%，中证500指数上涨4.15%，创业板指数上涨1.39%，期间计算机行业指数上涨2.64%，跑赢沪深300指数2.25个百分点，在31个申万一级行业中排在第17位。 我们认为，未来“十四五”期间数字经济将是国家重点发展的战略方向之一，计算机行业相关领域有望受益，特别是底层基础设施产业链。2月17日，国家发改委等四部门联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。标志着全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。近年来由于移动互联网、云计算、大数据、人工智能等信息技术的快速发展，IDC行业作为底层基础设施其需求端的增速始终处于较高水平，未来行业长期也将继续维持高景气度。“东数西算”工程是国家从顶层设计的角度来统筹规划新建算力的区位布局，解放北上广深等东部一线核心城市的资源压力，保障IDC的供给能有效满足下游行业高速增长所带来的市场需求，其本质是可以理解为对行业供给侧改革的指导。按照国家出台的相关规划，我们预计“十四五”期间IDC建设投资约为14400亿元，平均每年约3600亿元，相关上下游产业链有望长期保持快速增长，包括服务器等IT设备、光模块等网络通信设备、电力和温控设备以及第三方IDC厂商等，建议关注标的：浪潮信息、中科曙光、宝信软件、科华数据、英维克、中际旭创、新易盛等。 -0.61-0.36-0.110.140.390.642021-32021-62021-92021-12计算机上证指数沪深300 [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 市场表现 .......................................................................................................................................................... 4 2. 行业重点事件 ................................................................................................................................................... 5 2.1. “东数西算”保障数字经济底座有序建设，新基建供给侧改革开启 ......................................................... 5 2.2. 全球云巨头财报公布，云计算行业保持高增长 ..................................................................................... 8 3. 公司动态 .......................................................................................................................................................... 9 4. 风险提示 ........................................................................................................................................................ 10 [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 3 图目录 图 1. 2月1日-2月28日申万一级行业指数涨跌幅 ............................................................................................ 4 图 2. 近5年行业估值水平 .................................................................................................................................. 5 图 3. 2021年全国各地区数据中心存量机柜分布 ................................................................................................. 6 图 4. 全国前十大发电装机量省份（万千瓦） ..................................................................................................... 6 图 5. 全国一体化的数据中心体系布局 ................................................................................................................ 7 图 6. 各算力枢纽分工情况 .................................................................................................................................. 7 图 7. IDC建设成本拆分 ....................................................................................................................................... 8 图 8. IDC行业市场规模预测 ................................................................................................................................ 8 表目录 表 1. 2月1日-2月28日计算机行业个股涨跌幅榜 ............................................................................................ 5 表 2. 部分IDC上市公司近期项目投资情况 ........................................................................................................ 7 表 3. 部分重点公司业绩快报 ............................................................................................................................... 9 [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 4 1.市场表现 本月受国际地区紧张局势持续发酵影响，市场表现有所承压但并未出现激烈反应，经历去年年底至今年年初的大幅调整以来，大盘开始企稳并继续处于低位震荡，资源类板块表现相对突出。2月1日-2月28日上证指数累计上涨3.00%，沪深300指数上涨0.39%，中证500指数上涨4.15%，创业板指数上涨1.39%，期间计算机行业指数上涨2.64%，跑赢沪深300指数2.25个百分点，在31个申万一级行业中排在第17位。 图 1. 2月1日-2月28日申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：Wind，红塔证券 截至2月28日，申万计算机行业指数TTM市盈率为48.58倍，处于近5年估值百分位的14.80%。行业近2年、近5年和近10年的市盈率中位数分别为62.23倍、55.75倍和54.81倍，目前行业估值低于其历史估值的平均水平。 -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%有色金属(申万)煤炭(申万)基础化工(申万)石油石化(申万)综合(申万)钢铁(申万)公用事业(申万)环保(申万)通信(申万)国防军工(申万)美容护理(申万)建筑装饰(申万)医药生物(申万)纺织服饰(申万)机械设备(申万)交通运输(申万)计算机(申万)电力设备(申万)社会服务(申万)电子(申万)银行(申万)轻工制造(申万)农林牧渔(申万)汽车(申万)商贸零售(申万)建筑材料(申万)食品饮料(申万)房地产(申万)传媒(申万)非银金融(申万)家用电器(申万) [Table_PageHeader] 计算机 请务必阅读末页的重要说明 5 图 2. 近5年行业估值水平 资料来源：Wind，红塔证券 个股方面，截至2月28日申万计算机行业300只股票中共171只上涨，129只下跌，涨幅前五的股票分别为依米康、直真科技、首都在线、先进数通、信雅达，跌幅前五名的股票分别为深南股份、当虹科技、左江科技、石基信息、亚信安全。 2.行业重点事件 2.1.“东数西算”保障数字经济底座有序建设，新基建供给侧改革开启 2月17日，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。