社会服务业行业研究：周专题：如何看待2021年餐饮行业注册、注销双高？

本篇研报主要关注餐饮行业的发展趋势和投资建议。2021年，中国餐饮行业注册和注销数量均创新高，这主要是由于行业进入门槛低，部分企业对疫情恢复速度过于乐观，未能把握好开店节奏，以及老店线上转型难度较大等因素导致。从细分行业来看，火锅、茶饮和烘焙行业都有不同程度的发展。报告建议关注有成瘾性、标准化程度高、社交属性较强的品类，如咖啡、酒馆、火锅等，以及新品牌孵化能力强、供应链完善、组织管理领先的平台型餐企。上周餐饮数据跟踪显示，餐饮流水仍承压但已出现边际改善趋势，营业门店数已恢复至基准日的69.1%，到店、外卖消费强度较基准日平均下滑3.1%、上升6.4%。建议关注主品牌单店模型高效、维持稳定拓店节奏的九毛九，以及社交场景可替代性弱、标准化程度高的海伦司。酒店方面，建议关注未来复苏过程中行业性反弹机会，建议关注锦江酒店、首旅酒店、华住集团。

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