http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2018年11月07日 分析师：汪毅 S1070512120003 ☎ 021-61680675  yiw@cgws.com 相关报告 <<数据参差不齐，显示经济或已见顶>> 2018-11-05 <<新出口订单拖累需求端数据,10月制造业PMI继续下滑>> 2018-10-31 <<工业企业利润增速连续3个月下滑>> 2018-10-27 民主党重夺众议院，共和党守住参议院 ——美国中期选举点评 事件 随着各州选举结果陆续公布，2018年美国中期选举落下帷幕，共和党守住参议院而在野党民主党成功从共和党中夺回众议院，选举结果符合市场各方预期，与此前民调结果基本一致。选举结果公布前，美元指数一度跌破96关口，后又迅速拉升重回96上方。 要点  截止北京时间11月7日16时，根据多数美国媒体报道2018年美国中期选举开票结果，民主党在众议院全部435席位选举中已获得217席，共和党仅197席，这意味着民主党只需再获得1个席位，便将众议院控制权收入囊中。参议院方面，执政党共和党已获得超半数51席位，仍然控制参议院。总统特朗普执政后半期，两党分控参众两院，国会分裂形势已基本确定。  按照目前的选举结果来看，未来总统特朗普的部分政策或将受到阻碍，主要体现在更进一步的刺激政策和国内移民政策方面，这意味着美国经济增长拐点或将更快到来。另一方面在美联储延续渐进加息的背景下，资本市场资产价格将延续波动趋势。而备受我们关注的对华贸易相关政策方面，因为之前两党已经有所共识，民主党在贸易方面更加鹰派，所以对华态度不会有太大转变，而仅存一些方式方法上的微调空间。  特朗普执政以来，政治丑闻层出不穷，弹劾总统声音不绝于耳。但是，即使民主党重夺众议院后行使弹劾程序，特朗普也基本不会被罢免，因为根据美国宪法，只有在经众议院起诉参议院定罪后，官员才会被罢免。  本次中期选举备受各方关注，而结果几乎与之前民调一致，料市场不会有剧烈波动。往后看，由于共和党失去众议院多数席位，市场或对特朗普进一步推行经济刺激政策感到担忧，随着美国经济增速放缓，将会对美元和美股带来一定利空，而对美债带来短期提振。 证券研究报告 宏观经济研究 动态点评 分析师 动态点评 http://www.cgws.com 研究员承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日 起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 长城证券投资评级说明 公司评级： 强烈推荐——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上; 推荐——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间; 中性——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间; 回避——预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上 行业评级： 推荐——预期未来6个月内行业整体表现战胜市场; 中性——预期未来6个月内行业整体表现与市场同步; 回避——预期未来6个月内行业整体表现弱于市场 长城证券研究所 深圳办公地址：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦17层 邮编：518034 传真：86-755-83516207 北京办公地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层 邮编：100044 传真：86-10-88366686 上海办公地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层 邮编：200126 传真：021-31829681 网址：http://www.cgws.com