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本报告主要分析了2022年1月中国利率债市场的运行情况。报告指出,政策利率下调,十年期国债收益率加速筑底。央行通过下调1年期限MLF利率、7天和14天公开市场逆回购利率、各期限SLF利率10个百分点,放量续作MLF,公开市场操作和MLF共实现净投放流动性6000亿元,带动贷款市场报价利率(LPR)下降。整体来看,面对经济下行压力与房地产风险持续释放,央行加大逆周期调节力度,政策应对靠前发力,调降了中期借贷便利(MLF)与逆回购利率等政策利率,带动贷款市场报价利率(LPR)下行。预计在“靠前发力”的政策导向下,信贷需求将逐步转暖。