宏观分析手册之十五：进出口贸易分析手册

本报告分析了中国进出口贸易的相关指标，包括海关进出口统计数据、出口与GDP、制造业投资和工业企业利润的关系，以及出口的结构和预测。其中，出口与GDP、制造业投资和工业企业利润高度相关，出口占GDP的18%，同时与消费和投资相比，净出口波动更大，能够对GDP产生较为显著的影响。出口分为人民币计价和美元计价两种方式，汇率波动是造成两种计价同比数据差异的主要原因。进出口的结构分析包括HS与SITC编码分类、重点商品分类和贸易对象。出口的预测主要是通过高频和领先指标还原出口走势，包括PMI新出口订单、CCFI价格指数、韩国越南出口、舱位利用率等。从上市公司营收来看，电子、家用电器、纺织服装等行业海外营收占比较高，航运业也与出口直接相关，受出口景气度的影响较大。从工业行业来看，中游设备制造业外需占比较高，其营收、利润和投资受外需变动影响较大。

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