宏观分析手册之十四：人民币汇率分析手册

人民币汇率形成机制的演变主要划分为四个阶段：官方汇率为主，经历三种单一汇率制后转向双轨汇率制；1994年-2005年以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制；2005年-2015年以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整、有管理的浮动汇率制；2015年至今在“有管理的浮动”下汇率灵活性增加，人民币国际化进程加快。本文详细介绍了人民币汇率的演变历史、人民币交易市场和三套外汇数据，从价值因素、供求因素、制度因素和预期因素四个角度全面考虑人民币汇率影响因子，建立模型分析其决定机制，并进行汇率趋势预测。最后从A股和国债两个市场复盘人民币汇率波动对资产价格的影响。