市场精粹：地产边际放松，商品偏强为主

地产边际放松，商品偏强为主2022年2月22日投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。屈涛021-60812982qutao@citicsf.com从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547 11、市场表现商品市场股票市场数据来源：Wind 中信期货研究部 22、观点精粹资料来源：中信期货研究部注：详细分析及风险因素请参见中信期货研究部已公开报告。板块机会提示n金融：震荡为主。n有色：震荡为主。n黑色：关注钢材走强机会。n能化：关注原油、沥青等的走强。n软商品：震荡为主。n农产品：关注油脂的走强。板块及观点板块及观点品种金融: 稳增长预期强化，宽信用担忧升温股指个股机会多于指数机会股指期权指数延续备兑思路国债宽信用阻碍进一步减少，债市对利空因素愈发敏感黄金/白银地缘、经济、货币政策三端均显示：贵金属未来或继续向上黑色：地产政策持续放松，黑色震荡偏强钢材地产边际放松，钢价震荡上涨铁矿北方钢厂复产，铁矿震荡走势焦炭市场情绪好转，期价强势上涨焦煤供应恢复加快，需求预期支撑动力煤近日情绪偏强，煤价区间震荡有色：静待消费复苏，有色震荡整理铜库存超季节性累积，铜价或震荡承压铝现货有所走弱，铝价震荡运行锌锌锭累库偏多，沪锌持续震荡回调铅预期再生铅产量修复，沪铅震荡整理镍伦镍挤仓仍在加剧，镍价强势依旧不锈钢供需面转向稍宽松，不锈钢价高位震荡锡锡锭现货稳在34万，沪锡偏强整理能源：高位震荡，关注地缘原油高位震荡，关注地缘沥青原油宽幅震荡，沥青期价先跌后涨燃料油俄乌争端仍在发酵，高硫燃油先跌后涨低硫燃料油三地库存积累，低硫燃油月差回落LPG烷基化支撑需求然仓单压制，LPG宽幅震荡化工：需求启动叠加能源反弹，化工短期支撑增强甲醇估值抬升叠加需求恢复，甲醇短期反弹尿素需求支撑积累，尿素仍有企稳可能乙二醇强成本&弱供需，价格低位震荡PTA加工费创新低，建议逢低增持短纤现货基差走强，期货逢低买入PP低估值叠加预期改善，反弹开启但空间不宜乐观塑料现实尚可预期改善，短线向上反弹苯乙烯原油延续强势，短期支撑尚存PVC地产利好叠加需求恢复，PVC或反弹软商品：板块昨日表现略弱，关注橡胶低吸布局橡胶需求逐步修复，维持低吸策略纸浆策略维持，多方持有为主棉花上游挺价及需求可期，短期存支撑白糖预期不强，现实偏弱，郑糖震荡农产品：前期逻辑延续，油脂油料偏强养殖偏弱油脂俄乌局势紧张，菜油领涨油脂偏强运行蛋白粕展望论坛或上调美豆新作面积，豆类内外高位震荡玉米/淀粉短期无明显驱动，震荡运行为主生猪收储难改现货疲软，期价继续下行鸡蛋缺乏上行驱动，现货疲软期价下行 33、要闻扫描资料来源：Wind 公开资料 中信期货研究部n四大行今日起同步下调广州地区房贷利率，其中，首套房利率从此前的LPR+100BP（5.6%）下调至LPR+80BP（5.4%），二套房利率从LPR+120BP（5.8%）下调至LPR+100BP（5.6%）。1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.1%转为上涨0.6%；一线城市二手住宅环比上涨0.1%，涨幅与上月相同。二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.3%转为上涨0.1%；三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.4%，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有39个和55个，比上月分别减少11个和8个。n点评：广州地区房贷利率加点下调20BP，符合我们此前的判断——为了稳定房地产销售，地方政府会因城施策下调房贷利率加点。目前一线城市房价已经表现出回升迹象，但三线城市房价仍在下跌。多数中小城市的楼市仍然偏弱，我们预计这些城市未来会显著下调房贷利率加点，从而促进刚需释放，维护房地产平稳健康发展。宏观要闻日历2月22日宏观数据前值预期值17:00德国2月IFO景气指数:季调95.796.5 44、报告推荐资产配置团队：《“稳增长”系列专题报告之二：稳增长背景下基建怎么看》——20220221n摘要：基建是稳增长的重要抓手，本篇报告从政策端、资金端、项目端三个维度出发，得出今年基建将会明显发力的结论，全年增速有望达到 6%。根据中观高频等多维度细节验证，当前仍处于基建蓄力待发的阶段，我们认为上半年基建高增的预期将得到兑现。 中信期货有限公司总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层上海地址：上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层 6除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明， 本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任 何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。免责声明