市场精粹日报：市场信心不足，商品偏弱为主

市场信心不足，商品偏弱为主2021年8月18日投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。屈涛021-60812982qutao@citicsf.com从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547 11、市场表现商品市场股票市场数据来源：Wind中信期货研究部00.20.40.60.811.2能源化工指数贵金属指数有色金属指数黑色建材指数农产品指数中信商品指数%中信期货商品版块涨跌幅排名-3-2-101234锰硅指数焦煤指数红枣指数沪锡指数20号胶指数纯碱指数燃油指数纸浆指数铁矿指数苯乙烯指数%上一交易日品种涨跌幅前五排名涨跌幅(%)-2.4-2.3-2.2-2.1-2-1.9-1.8-1.7沪深300上证50中证500%指数涨跌幅(%)期货涨跌幅(%)-6-4-20房地产建筑交通运输非银行金融建材汽车电子医药食品饮料消费者服务%中信一级行业上一交易日涨跌幅前五后五排名 22、要闻扫描资料来源：Wind公开资料中信期货研究部◼美国7月零售销售环比减1.1%，预期减0.2%，前值增0.6%。美国7月核心零售销售环比减0.4%，预期增0.1%，前值增1.3%。◼点评：美国7月零售销售环比减少1.1%主要因为随着财政刺激效果的衰减以及物价的上涨，消费者减少商品消费支出。未来美国经济的修复更多地体现在服务消费的修复，而商品消费趋于减少。宏观要闻日历8月18日宏观数据前值预期值14:00英国7月核心CPI:环比(%)0.54-18:007月欧元区:CPI:环比(%)0.3-0.120:30美国7月新屋开工:私人住宅(千套)152.6- 33、报告推荐资产配置团队：《大类资产轮动周期研究之二——商品（有色金属）晴雨表》——20210816◼摘要：有色金属晴雨表设计为“总-分”的形式，即部分驱动来自对商品整体具有解释性的共性因子，例如金融和经济的变化；部分驱动来自对铜、铝、锌、铅、镍品种具有解释性的特性因子，例如产能、库存、期限结构。 44、观点精粹资料来源：中信期货研究部注：详细分析及风险因素请参见中信期货研究部已公开报告。板块机会提示◼金融：震荡为主。◼有色：震荡为主。◼黑色：震荡为主。◼能化：关注原油、PTA等的走弱。◼软商品：关注棉花的走强。◼油脂油料白糖：关注油脂的走弱。◼饲料养殖：关注生猪的走弱。板块及观点品种观点金融：赚钱效应下降，股市短期谨慎股指指数向下突破，建议谨慎对待股指期权短期谨慎为主，关注情绪变化国债避险情绪叠加资金面收紧预期落空，情绪有所转暖黄金/白银通胀预期压制，美元指数反弹，空头新机会或将开始黑色：需求预期转弱，钢价震荡运行钢材需求预期转弱，钢价震荡运行铁矿澳巴发运表现较弱，矿价震荡运行为主焦炭第四轮提涨落地，焦炭震荡上涨焦煤供应偏紧持续，焦煤价格坚挺动力煤供应预期增加，煤价颓势显现有色：宏观走弱预期继续发酵，有色承压运行铜股市大幅下跌，悲观情绪令铜承压铝双控“成绩单”引发减产加码预期，铝价强势运行锌能耗双控目标下限电预期升温，锌价高位偏强运行铅伦铅BACK结构进一步强化，铅价内弱外强将延续镍市场情绪走弱，镍价震荡整理不锈钢基本面矛盾不突出，价格区间震荡锡供应端忧虑再起，沪锡再创收盘新高能源：需求增幅放缓，油价承压回落原油需求增幅放缓，油价承压回落沥青沥青期价跟随原油下跌，月差持续走强燃料油月差走弱，新加坡380贴水预计走弱低硫燃料油低硫燃油跟随原油走弱LPG进口成本小幅回调，LPG期价震荡偏弱化工：煤强油弱，化工有所分化甲醇资金在01上继续交易预期，或加剧矛盾积累尿素接货有所好转，短期尿素弱企稳乙二醇宽幅震荡，短期观望为主PTA供需边际走弱，价格低位震荡短纤供应收缩，期货逢低买入PP原料表现仍强，成本持续推动塑料现实表现一般，预期支撑盘面苯乙烯宏观氛围仍弱，估值重回低位PVC强成本支撑未变，短期维持高位软商品：板块维持乐观预期，棉花强势不改。橡胶中高区域震荡，橡胶维持回落低吸。纸浆盘中波动极快，现货不跟随状态下维持震荡判定。棉花棉价增仓上行，预期偏强油脂油料白糖：传统消费旺季临近，板块震荡偏强油脂印度进口走弱，油脂高位震荡蛋白粕传统消费旺季，价格震荡偏强运行白糖近期关注7月进口情况，短期震荡对待饲料养殖：疫情加天气干扰，板块整体低位运行生猪现货疲软，期价下跌挤升水鸡蛋现货继续回落，期价弱势震荡玉米/淀粉需求支撑不足，玉米低位震荡 55、活跃品种点评注：详细分析及风险因素请参见中信期货研究部已公开报告。锡⚫波动原因：发改委周二答记者问过程中提到广西和云南等9个省份能耗未达标，这在一定程度上强化市场对供应端的忧虑，投机资金卷土重来，推动沪锡再创记录新高。⚫后期展望：7月焊锡企业开工率超预期，凸显出消费端逐步接受高锡价；而供应端干扰不断，我们认为锡价将保持强势，短期有望上冲25万。⚫操作建议：偏多思路，适度增加短线交易。⚫风险因素：宏观情绪过度悲观。 中信期货有限公司总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层上海地址：上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层 7除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。免责声明