黑色产业链日报：利好消息提振，钢材期现货价格同步反弹

东海期货研究所 1 利好消息提振，钢材期现货价格同步反弹 钢材：利好消息提振，钢材期现货价格同步反弹 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量继续回升，全国建筑钢材日成交量15.68万吨，环比回升3.7万吨；热卷现货价格也小幅反弹。近期部分地区房地产政策继续边际宽松，继山东菏泽率先降低商品房首付比例之后，今日四大行同步下调了广州地区房贷利率，预计后期其他城市根据概率较大，该消息进一步提振了市场的乐观预期。供应方面，冬奥会结束之后，限产政策开始边际宽松，今日唐山部分地区已经开始解除重点时段管控措施，本周5大品种钢材周度产量环比回升15.66万吨，其中螺纹钢回升12万吨，预计本周继续回升概率较大。考虑到目前钢厂盘面与现货已经接近平水状态，3月份之后市场将逐步进入预期兑现阶段，价格能否持续反弹还需要看需求能否真正兑现。 2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏强思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：2月21日，上海、杭州等11城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨；上海、杭州等18城市4.75MM热卷价格下跌10-50元/吨，上海等5城市上涨。 重要事项: 2月18日，国家发展改革委、工信部、财政部、人力资源社会保障部、自 然 资 源 部、生 态 环 境 部、交 通 运 输 部、商务部、人民银行、税务总局、银保监会、能源局等12部门发布《关于印发促进工业经济平稳增长的若干政策的通知》，提出18条促进工业经济平稳增长的具体措施。 铁矿石：库存继续累积，矿石价格延续弱势 1.核心逻辑：冬奥会结束后，唐山部分地区解除重点时段限产管控措施，市场对于钢材复产预期有所增强，提振今日矿石期现货价格反弹。但矿石基本面整体依旧偏弱，常规的限产政策以及临时的重污染天气依旧会对钢厂的生产产生影响。供应层面，四大矿山四季报来看，供应受雨季影响并不大，且三月份之后发货量将逐步回升。所以后期需密切钢厂复产进程对矿石需求的影响。 2.操作建议：铁矿石以震荡偏强思路对待，前期空单建议逢低减持。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数139美元/吨，涨5.5美元/吨；青岛东海期货|2022年02月21日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 港PB61.5%粉矿报873元/吨，涨33元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为16034.05，环比增144.11；日均疏港量255.36增7.48。分量方面，澳矿7675.29增194.77，巴西矿5347.24降44.67，贸易矿9273.57增108.37，球团467.27增37.19，精粉1126.62增44.11，块矿2072.03降53.52，粗粉12368.13增116.33；在港船舶数148条降7条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.58%，环比上周增加1.39%，同比去年下降19.93%；高炉炼铁产能利用率75.44%，环比下降1.13%，同比下降17.01%；钢厂盈利率80.95%，环比下降1.30%，同比增加3.90%；日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。 焦炭：复产预期增强 1.核心逻辑：冬奥会已结束，下游复产预期较强。且铁矿石大跌后，为钢厂出让部分利润。钢厂在预期转好情况下开启小规模补库，焦企心态转好。但需同时注意的是，唐山市正部署大气污染“退后十”防治工作，钢厂实际复产情况存疑，建议暂且观望。 2.操作建议：暂无 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为66.7% 减 1.9%；焦炭日均产量57.0 减 1.4 ，焦炭库存165.4 增 3.8 ，炼焦煤总库存1293.9 减 62 ，焦煤可用天数17.1天 减 0.4 天。 焦煤/动力煤：中煤事故 1.核心逻辑：近期中煤平朔发生运输事故致1人死亡，煤矿已停产整顿，市场担忧安全检查将区域供给收缩。动煤方面，坑口限价700元陆续执行，港口煤价也有一定回调，政策压力下，上方空间有限。焦煤方面，由于下游预期好转，采购原料积极性提高，煤矿出货良好。 2.操作建议：观望 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2150元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2350元/吨，S1.3，G78报价2100元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报1920元/吨，气煤A<9，S<0.6报1820元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投 东海期货研究所 3 资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、