东海期货研究所 1 利好政策频出，节后首日钢材期现货价格均有所反弹 钢材：利好政策频出，节后首日钢材期现货价格均有所反弹 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场反弹明显，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材日均成交量20.17万吨，环比回落2.2万吨；热卷价格也有所上涨。5.1长假期间利好消息密集出台，中央政治局会议要求努力实现全年经济社会发展预期目标，各部委也相继出台利好政策，后期稳增长预期将进一步上调。基本面方面，现实需求依旧偏弱，5.1期间主要钢材品种不同程度累库，且5大品种钢材库存目前已经同比增加19.84万吨。另外，主要城市新建商品住宅较去年5.1期间同比降幅明显。不过，随着疫情的缓解，各地复工复产的力度正在逐渐增强。供应方面，铁水日产及5大片周度产量环比均有所回升，但钢厂的低利润以及粗钢压减政策可能会对钢材供应形成阶段性抑制。另外，近期政策层面对成本的关注有所增加，政治局会议强调做好能源保供稳价工作，且节前财政部又宣布对进口煤炭实施0关税，后期成本的下移也会对钢价形成利空。 2.操作建议：螺纹、热卷短期以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：5月5日，上海、杭州、南京等31城市螺纹钢价格上涨10-130元/吨；上海、杭州、南京等23城市4.75MM热卷价格上涨20-140元/吨。 重要事项: 国家发展改革委官网19日消息显示，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局等部门就2022年粗钢产量压减工作进行研究部署，将 继 续 开 展 全 国 粗 钢 产 量 压 减 工 作 ，确 保 实 现2022年全国粗钢产量同比下降。 铁矿石：钢厂低利润继续压制矿价上行空间 1.核心逻辑： 5.1节后首个交易日，部分钢厂有补库存操作，但基本以按需采购为主，市场成交并未明显放量。目前矿石基本面数据依然还是偏强的，本 周 全 国主要钢厂日均铁水产量环比回升3.18万吨至236.74万吨，且 短 期 仍 有 进 一 步 提 升 空 间。但目前一些利空因素也依然存在，一是，美联储加息缩表进程依然持续，仍利空大宗商品市场。二是，钢厂利润已经降至历史同期低位，且疫情对钢材现实需求的冲击日益显现，钢材的高成本向下游传导不畅，所以可能会引发需求端负反馈。三是，政策调控风险增加，国务院常务会议再次强调保供稳价，发改委发布会也强调要保证全年粗钢产量同比下降。二季度之后保供稳价政策预计仍有进一步升级的可能。 东海期货|2022年05月06日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 2.操作建议：铁矿石以震荡偏空思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数142.9美元/吨，涨0.55美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报982元/吨，涨4元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14517.50，环比降207.9；日均疏港量297.77降10.48。分量方面，澳矿6874.70降112.8，巴西矿4782.10降58.4，贸易矿8406.40降78.7，球团531.80降11.3，精粉1043.40降3.8，块矿1783.00降46.99，粗粉11159.30降145.81；在港船舶数109条增5条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.93%，环比上周增加1.12%，同比去年下降5.26%；高炉炼铁产能利用率86.57%，环比增加0.22%，同比下降3.42%；钢厂盈利率62.77%，环比下降12.12%，同比下降27.27%；日均铁水产量233.57万吨，环比增加0.60万吨，同比下降6.81万吨。 焦炭：运输逐渐恢复 1.核心逻辑：假期期间，焦炭运输整体恢复，下游到货有所增加，市场心态也因此较弱，，在铁水高位预期下，预计焦炭将维持弱势态势。 2.操作建议：暂时观望 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为78.7% 增 2.1%；焦炭日均产量67.0 增 1.8 ，焦炭库存107.2 减 29.6 ，炼焦煤总库存1221.9 增 26.6 ，焦煤可用天数13.7天 减 0.1 天。 焦煤/动力煤：发改委明确哄抬价格 1.核心逻辑：发改委发布公告，明确煤炭领域经营者哄抬价格行为。经营者的煤炭现货交易销售价格，超过国家或者地方有关文件明确的中长期交易价格合理区间上限50%的，视为哄抬物价。大秦线开始为期20天的检修，运力有所下降。在强政策预期下，动力煤难以上涨。焦煤仍受限于下游需求，偏弱。 2.操作建议：动煤空，焦煤空 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报3100元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报3200元/吨，S1.3，G78报价2990元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2170元/吨，气煤A<9，S<0.6报2070元/吨，均为到厂含税价。 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、