东海期货研究所 1 市场成交明显回升，钢材期现货价格同步上涨 钢材：市场成交明显回升，钢材期现货价格同步上涨 1.核心逻辑：日，国内钢材现货市场继续呈现板强长弱态势，受7.1之后建筑工地复工影响，建材成交量明显回升，全国建筑钢材成交量26.21万吨，环比回升9.2万吨；板材企业因为开工一直相对正常，价格总体表现强势。目前淡季冲击对建材的影响依然存在，上周螺纹钢表观消费量环比回落20.97万吨，但需求最差的时点可能已经过去；板材需求则整体表现平稳，5月份数据表明国内外制造业补库存态势依然延续。供应方面，尽管7.1之后临时性限产钢厂可能会有所复产，压减粗钢产量可能仍是今年的一个大方向，上周多地已经传出保持全年粗钢产量不增长的政策，同时，马钢、武钢相继传出大高炉长时间检修消息。因此，后期减产预期能否兑现将成为影响价格走势的关键，短期更多停留在情绪端提振，市场仍将在淡季预期与未来供应收缩预期间不断转换。 2.操作建议：螺纹、热卷短期以区间震荡思路对待，中期关注远期合约买入机会；关注螺纹10-1反套机会 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：7月5日，上海、杭州、南京等15城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨，哈尔滨等5城市下跌10-30元/吨，其余城市持平；上海、杭州等18城市4.75MM热卷价格上涨10-80元/吨。 重要事项: 根据世界钢铁协会近期发布的《世界钢铁统计数据2021》，2020年全球粗钢产量为18.77亿吨，较上年增长0.1%。其中氧气转炉钢产量同比增长2.2%至13.73亿吨，电炉钢产量同比下降5.7%至4.93亿吨。2020年中国粗钢产量同比增长5.2%至10.53亿吨，占全球粗钢产量的比重从2019年的53.3%提高到56.5%；土耳其粗钢产量同比增长6.1%至358.1万吨；俄罗斯粗钢产量同比增长1.7%至7319.9万吨。欧盟28国粗钢产量同比下降11.8%至13878.6万吨；日本粗钢产量同比下降16.2%至8319.4万吨；韩国粗钢产量同比下降6.1%至6712.1万吨；加拿大产量同比下降14.8%至1100万吨。 铁矿石：钢厂复产预期推动盘面价格大幅上涨 1.核心逻辑：铁矿石今天大幅反弹主要是因为7.1之后钢厂复产的预期以及高贴水两大因素支撑所致。但中期基本面在边际走弱，尽管临时性限产钢厂存在复产可能，但压减粗钢产量依然是今年的大方向，近期压减粗钢产量传闻再起，且上周武钢、马钢均公告高炉长时间检修消息。后期需要关注目前全国钢厂在没利润时的主动检修和各省落实全年粗钢产量不高于去年产量两方面带来的需求转弱影响。供应方面，上周外矿发货量东海期货|2021年07月06日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 已经回归正常水平，且3-4季度主流矿和非主流矿均有一定程度增产，港口库存也连续两周出现上涨。加之目前现货处于淡季，钢材依然处于累库周期之中，所以矿石有冲高回落风险。 2.操作建议：铁矿石近期以震荡偏强思路对待，短期关注9-1正套，待基差修复完毕后关注01沽空机会。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数221.4美元/吨，涨4.1美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1520元/吨，涨20元/吨。 库存情况：上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12234.86万吨，周环比累库58.95万吨。日均疏港量258.28万吨，周环比降36.70万吨。目前在港船舶数143条增17条。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率57.94%，环比上周下降21.74%，同比去年下降33.07%；高炉炼铁产能利用率81.01%，环比下降10.16%，同比下降12.35%；钢厂盈利率71.43%，环比下降3.03%，同比下降22.08%；日均铁水产量215.63万吨，环比下降27.05万吨，同比下降32.86万吨 焦炭：市场观望情绪浓重 1.核心逻辑：随着煤矿逐步复产，下游钢厂也逐步恢复生产，焦炭短期内呈现供需双增的局面。不过炼焦煤价格仍然坚挺，存在一定成本支撑。单边局势暂未明朗，市场观望情绪浓重，建议择机做多煤焦比。 2.操作建议：择机做多煤焦比 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2550-2850元/吨，一级焦报2700-2950元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2770-2870元/吨，准一干熄主流报价3080-3150元/吨，以上均出厂含税承兑价。 本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为76.96%，环比上周减9.78%；日均产量64.75，减8.24；焦炭库存63.09增11.98；炼焦煤总库存1569.22，减26.22，平均可用天数18.22天，增1.78天。 焦煤/动力煤：山西发布煤炭储备文件，动力煤大涨 1.核心逻辑：山西省能源局日前发文要求做好2021年全省煤炭储备能力建设工作。根据通知，2021年，山西省要形成新增300万吨以上政府可调度煤炭储备能力。按照电厂日耗150万吨/天估算，此轮补库将提高存煤可用天数2天。叠加动力煤当前需求支撑较强，市场情绪得到一定提振，盘中大涨超5%。需警惕上方政策压制。 2.操作建议：逢低买多 3.风险因素：进口政策变化。 东海期货研究所 3 4.背景分析 各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤2168.8（-），月均2000.5；中硫（S1.3）主焦煤1729.6（+41.7），月均1492.7；高硫（S2.0）主焦煤1556.7（-），月均1373.0；高硫（S1.8）肥煤1650.0（+66.7），月均1422.5；1/3焦煤（S1.2）1539.0（-），月均1242.2；瘦煤（S0.4）1830.0（-），月均1685.8；气煤（S0.8）1240.0（-），月均1240.0。 截止7月2日全国62家电厂样本区域存煤总计855万吨，日耗45.9万吨，可用天数18.6天。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、