先进制造行业光伏周报：上游价格持续小幅上行，硅料盈利或超预期

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 上游价格持续小幅上行，硅料盈利或超预期 先进制造 光伏周报｜2022年2月20日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 吴锐鹏 rpwu@cebm.com.cn 罗静茹 jrluo@cebm.com.cn 熊雪珍 xzxiong@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn  1）硅料：价格环比微增，硅料需求有增无减。根据Pvinfolink的统计，本周致密料价格24万/吨，环比微增0.8%。自2022年1月初，硅料价格已连续反弹，主要原因有：1）2021年国内装机项目顺延至今年一季度，海外如印度等地区装机需求旺盛，下游组件和硅片企业开工率不断提升，硅料需求有增无减；2）硅料企业订单超签，2月长单基本已签订完毕，散单价格高于长单；3）硅片价格上涨，对硅料接受度提高。展望后续，硅片开工率持续提升，硅片产量3月预计环比增加1-2GW，硅料扩产速度不及预期，供给小于需求的增量，预计短期内，硅料价格有继续小幅提升的可能，全年硅料价格降幅或小于市场预期。  2）硅片：价格继续上涨，反应需求持续旺盛。根据Pvinfolink的统计，单晶166/182/210硅片均价在5.31、6.39、8.45元/片左右，环比增长0.6%、0.6%、0.0%。电池片采购热情较高，需求增量高于硅片供给增量，硅业分会统计，本周两家一线企业开工率提升至75%，一体化企业开工率为80%-100%,其余企业开工率维持在50%-100%之间；3月大部分企业均有扩产计划，预计3月份产量将环比增加1-2GW，后续硅片价格不排除进一步上涨的可能。  3）电池片：根据Pvinfolink的统计，166/182/210电池片的主流成交价格分别为1.09元/W、1.12元/W、1.12元/W左右，环比分别增长0.0%、0.9%、0.9%；在下游需求旺盛，组件排产提升的情况下，电池片的需求也有所回暖，硅料和硅片的反弹也带动电池片的需求，预计后续电池片价格仍有继续上涨的可能，但考虑到组件的接受程度，空间有限。  4）组件：价格未明显调整。根据Pvinfolink的统计，本周166/182/210组件的主流成交价格分别为1.85元/W、1.88元/W、1.88/W，环比持平。上游普遍开始涨价，组件未出现明显调整，但受上游价和辅材原材料价格上涨影响，部分组件企业正在酝酿涨价，近期组件招标价格已有所上涨，但也需要同时考虑下游的接受程度。HJT组件方面，HJT组件价格波动不大，本周主流价格集中在2-2.1元/W之间。展望一季度需求，仍保持旺盛，预计2月一线组件厂家排产有望达到60-70%，甚至部分垂直整合大厂预期开满，3月仍有继续上调的可能。出货量来看，一线组件厂商环比有望持平，隆基、晶澳、晶科出货量预计在10GW+、8GW+和8GW+。  5）辅材：本周光伏玻璃及胶膜价格与上周持平。本周3.2mm光伏玻璃维持25元/平米，2.0mm光伏玻璃均价维持19.2平米；EVA胶膜维持13.5元/平米，POE胶膜维持15.5元/平米。从原材料来看，本周纯碱行业整体开工率为84.99%，环比上调1.47%，纯碱产量55.8万吨，环比下降0.18%，本周纯碱库存有所下降，总量157.82万吨，环比减少9.95万吨；春节后EVA市场回暖，发泡料及线缆料价格有所反弹，光伏料20000元/吨，根据调研得知，目前浙石化正在胶膜厂试样，产出的EVA光伏料品质较好，预计今年可以实现较大比例供应。 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 2 2022年2月20日 目录 一、 整体观点：上游价格继续上行，下游需求旺盛 .................................................................................................... 4 二、产业链价格：硅料、硅片、电池片价格持续上行 ..................................................................................................... 4 （一）硅料：价格连续小幅上涨，环比微增0.8% .................................................. 4 （二）硅片：价格继续上浮，182环比上涨0.6% ................................................... 4 （三）电池片：成交价格持续上行，环比增加0.9% ................................................ 5 （四）组件：各尺寸成交价格环比持平 ........................................................... 5 （五）辅材: 本周光伏玻璃及胶膜价格与上周持平 ................................................. 6 （六）硅料-硅片-电池-组件毛利率变化趋势 ...................................................... 6 （七）光伏主产业链各环节开工率变化趋势 ....................................................... 7 三、装机量和出口统计 ......................................................................................................................................................... 8 （一）光伏装机：2021年1-12月全国累计新增光伏装机53GW，同比增长10% ......................... 8 （二）户用装机：2021年12月全国新增户用装机5.09GW，环比增加78% ............................. 8 （三）组件出口：2021年12月组件出口数量预计10.06GW，同比增长58% ............................ 9 （四）逆变器出口：2021年12月逆变器出口额同比增加44.83%，创历史新高！ ....................... 9 （五）组件招标：2022年2月组件招标价格有所回升 ............................................. 10 四、公司公告 ...................................................................................................................................................................... 10 （一）特变电工&山西洪洞县政府签署框架协议：投资43亿建1GW光伏电站及配套支架项目 ............ 10 （二）定增募资不超39.94亿元 金开新能加码光伏电站项目建设 ................................... 11 （三）上机数控：2021年净利润16.37亿元 同比增长208.01% ..................................... 11 （四）159.5亿元！双良节能与天合签订18.92亿片硅片销售大单 .................................. 11 （五）合盛硅业175亿投建20万吨高纯多晶硅项目 ............................................... 11 （六）通威股份2021年度业绩快报：归母净利同比增127.35%至82.03亿元 ......................... 11 （七）海源复材：预计7月初建设完成第一条HJT生产线，效率约24.5% ............................ 11 （八）又一家跨界光伏异质结！天宸股份携手华晟新能源设立HJT异质结组件公司！ .................. 11 五、行业动态 ...................................................................................................................................................................... 12 （二）工信部：2021年多晶硅产量50.5万吨、硅片227GW、电池198GW、组件182GW .................. 12 （三）540+双面最低1.8元/瓦，一线均价1.877元/瓦，华润3GW组件集采开标 ...................... 12 （四）户用100MW、工商业200MW，国家能源集团&费县签署整县推进框架协议 ........................ 12 （五）新疆喀什塔什库尔干县2021-2022年新增光伏发电项目竞争性配置工作公告发布 ................ 12 六、异质结及TOPCon产能统计 ........................................................................................................................................ 13 cUlYlX8YcZkWlUdYnUaQ8Q6MoMqQtRpNfQpPsQlOnPqRbRnNwPxNpOvMNZtOpP莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 3 2022年2月20日 图表目录 图表1：多晶硅致密料24万元/吨，环比+0.8%（20220216） ..............................................................................5 图表2：单晶182硅片6.39元/W，环比+0.6%（20220216） ..............................................................................5 图表3：单晶182电池1.12元/W，环比+0.9%（20220