【莫尼塔先进制造】光储更新：本周N型硅料价格上涨，一季度价格表现有望超预期

【莫尼塔先进制造】光储更新：本周N型硅料价格上涨，一季度价格表现有望超预期据硅业分会，本周N型硅料成交均价6.96万元/吨，环比上涨2.65%，单晶致密料均价5.85万元/吨，环比上涨0.65%。尽管截至目前单月多晶硅产量可以支撑65GW的需求，但据我们跟踪，2024年Q1多晶硅名义产能环比仅增加4.7%左右，且增量大多由2线企业贡献。目前下游硅片产能大多已切换到N型，但硅料环节N【莫尼塔先进制造】光储更新：本周N型硅料价格上涨，一季度价格表现有望超预期据硅业分会，本周N型硅料成交均价6.96万元/吨，环比上涨2.65%，单晶致密料均价5.85万元/吨，环比上涨0.65%。尽管截至目前单月多晶硅产量可以支撑65GW的需求，但据我们跟踪，2024年Q1多晶硅名义产能环比仅增加4.7%左右，且增量大多由2线企业贡献。目前下游硅片产能大多已切换到N型，但硅料环节N型产量占比仅50-60%，存在结构性供需错配，N型硅料供应紧张。判断硅料N/P切换带来产量摩擦性损失，Q1供给增幅有限，截至目前行业整体硅料库存6万吨左右（不到半个月的库存），不排除N型硅料仍有小幅反弹空间。维持前期观点，预计Q1基本面触底，Q2开始改善。1、2月春节前后处于传统淡季，截至目前光储市场处于主动去库阶段，判断1、2月排产延续环比走低，一季度末有望完成去库，需求恢复快速增长，对光储板块积极看待，重点跟踪库存去化进度及需求启动。推荐排序：储能（户储、美储）、辅材（玻璃、胶膜）、硅料、组件以及光伏新技术设备等。风险提示：需求启动慢于预期；盈利低于预期。