海外策略周报：美股市场延续波动，港股韧性较好

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 美股市场延续波动，港股韧性较好 [Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 海外市场一周主要观点: 受最新公布的美国通胀数据等因素的影响，本周美股出现明显下跌。考虑到美联储货币政策处于收紧的初期，美股估值仍然偏高，且叠加越来越多美国上市公司下调2022年的业绩指引，预计现阶段美股大盘仍未企稳。考虑到欧洲市场和美股的联动性较大，且欧洲市场在本轮经济周期初期也累计了较大涨幅，未来一段时间欧洲市场或仍有回调压力。考虑到美联储货币政策趋于收紧，预计东南亚、拉美、中东非洲等海外新兴市场未来一段时间仍然会出现较为明显的回调。从中概股市场来看，由于中概股在去年出现了明显回调，估值和价格风险都得到明显释放，未来一段时间或有阶段性反弹。中期偏长期来看，不排除中概股走势还取决于其他客观因素。从港股市场来看，本周港股市场仍然继续出现上涨。考虑到港股大盘已经在去年经历了调整，预计现阶段外围市场波动对港股影响相对不会太大。此外，考虑到恒生科技指数和纳斯达克金龙指数的联动性，未来一段时间恒生科技指数出现阶段性反弹的可能性趋于上升。从近期涨幅较为明显的港股金融行业来看，现阶段港股银行业短期一些个股上冲幅度过快，如汇丰控股、中银香港等，不排除这些短期上涨较快的个股未来短期内上涨节奏或出现一定变化；工商银行、中国银行、建设银行、农业银行H股现阶段相对韧性较好且波动率偏小。保险业中期仍有一定的上涨机会。考虑到全球处于通胀偏高的经济周期，恒生必需性消费业或有一定的韧性。港股中商业和专业服务、零售业、消费者服务这些过去一年出现大幅回调的行业未来一段时间或出现一定的阶段性反弹。考虑到基建周期，建筑工程中期或有较好的上涨空间。考虑到行业相关政策的支撑，水务、环保行业未来一段时间有较好的上涨机会。 美股市场一周表现：本周美股三大指数下跌幅度较大。标普500和道琼斯工业指数在本周分别下跌1.82%和1%，纳斯达克指数下跌了2.18%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生香港中资企业指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数均上涨，周涨幅分别为1.36%、3.59%、2.33%和0.29%。 海外重要经济数据：2022年1月，美国CPI指数当月同比为7.5%，创1982年2月以来的新高；美国核心CPI当月同比为6%，高于前值5.5%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 分析师 [Table_Author] 证券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 全球主要市场表现 [Table_Market1] 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 墨西哥MXX 53229.26 1973.95 3.85 上证指数 3462.95 101.51 3.02 富时新加坡海峡指数 3428.95 97.54 2.93 德国DAX 15425.12 325.56 2.16 英国富时100 7661.02 144.62 1.92 欧洲STOXX50(欧元) 3763.18 69.06 1.87 胡志明指数 1501.71 22.75 1.54 恒生指数 24906.66 333.37 1.36 多伦多300 21548.84 276.99 1.30 巴西IBOVESPA指数 113572.40 1327.50 1.18 日经225 27696.08 256.09 0.93 法国CAC40 7011.60 60.22 0.87 韩国综合指数 2747.71 -2.55 -0.09 印度SENSEX30 58152.92 -491.90 -0.84 道琼斯工业指数 34738.06 -351.68 -1.00 标普500 4418.64 -81.89 -1.82 纳斯达克指数 13791.15 -306.86 -2.18 马尼拉综指 7270.36 -185.99 -2.49 [Table_Date] 2022年2月12日 证券研究报告|海外策略周报 仅供机构投资者使用 199709 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周全球市场表现............................................................................ 3 2. 美股市场近一周表现.......................................................................... 3 2.1. 美股大盘本周表现.......................................................................... 3 2.2. 美国中概股本周表现........................................................................ 4 3. 港股市场近一周表现.......................................................................... 5 3.1. 本周港股大盘以及不同行业表现.............................................................. 5 3.2. 港股市场本周表现较好的个股................................................................ 6 4. 本周重要海外经济数据........................................................................ 8 5. 风险提示................................................................................... 10 图表目录 图1 美股三大指数走势..............................................................................................................................................................................4 图2 本周标普500不同行业涨跌幅（%） ............................................................................................................................................4 图3 纳斯达克金龙指数走势.....................................................................................................................................................................5 图4 港股三大指数走势..............................................................................................................................................................................6 图5 恒生科技指数走势..............................................................................................................................................................................6 图6 恒生各行业本周涨跌幅（%）..........................................................................................................................................................6 图7 美国CPI当月同比增速（%）..........................................................................................................................................................9 图8 美国核心CPI当月同比增速（%）.................................................................................................................................................9 图9 美国密歇根大学消费者现状指数 ...................................................................................................................................................9 图10 美国密歇根大学消费者预期指数.................................................................................................................................................9 图11 美国当周初次申请失业金人数：季调..................................................................................................................................... 10 图12 德国CPI同比增速（%） ............................................................................................................................................................. 10 表1发达市场本周主要表现 ........................................................................................................................................................................3 表2新兴市场本周主要表现 ..............................