贵金属期货周报：避险情绪推升，贵金属收涨

贵金属期货周报 国元期货研究咨询部 2022年2月14日 避险情绪推升 贵金属收涨 策略观点 2022春节后首周，贵金属总体震荡微涨。美国劳工统计局公布数据显示，美国1月CPI同比上涨7.5%，增速再次加快，这是自1982年3月以来的最高水平。当前市场对于通胀的担忧愈加明显，避险情绪增强，贵金属小幅收涨，预计在加息落地之前，受高通胀与高加息预期的共同作用，贵金属价格将维持震荡趋势。另外，国际方面，上周一，欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会的例行听证会上讲话，再次重申欧洲央行不会在结束债券购买之前开始加息。在政治方面，俄乌局势变动也是一个重要的关注点。 一、周度行情回顾 上周贵金属以震荡走势为主，黄金白银收盘价均小幅上涨。黄金周内持续在5日均线附近震荡，资金再度入场，收盘小幅上涨。白银走势相对黄金略微偏弱，资金再度入场，收盘有小幅上涨。 图表 1：上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：文华财经、国元期货 二、基本面 1、当地时间2月7日周一，欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会的例行听证会上讲话，再次重申欧洲央行不会在结束债券购买之前开始加息。 2、据央视报道，美国总统拜登在与德国总理朔尔茨的联合记者发布会上表示，如果俄罗斯“入侵”乌克兰，将停止从俄罗斯输送天然气到德国的 范 芮 电话：010-84555195 邮 箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 2 / 7 贵金融期货周报 “北溪-2”天然气项目。 3、美国能源部报告预计，2月布油均价为90美元/桶，未来几个月都会接近当前水平，今年年中会出现油价下跌的压力，因为OPEC+和美国等非OPEC国家的产油速度会超过原油消费速度。不过，一旦供应增速跟不上需求增速，就有油价迅猛上涨的风险。 4、美国劳工统计局公布数据显示，美国1月CPI同比上涨7.5%，增速再次加快，这是自1982年3月以来的最高水平。 5、拜登继续警告普京如果决定入侵乌克兰，美国及其盟友将作出“果断回应，并迅速对俄罗斯施加严重后果”，白宫表示，拜登的努力并未改变克里姆林宫的立场。克里姆林宫：美国关于“俄罗斯即将入侵乌克兰”的警告已经达到了“荒谬”的程度。 三、重要事件 1、当地时间2月7日周一，欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会的例行听证会上讲话，再次重申欧洲央行不会在结束债券购买之前开始加息。 四、美元指数 上周美元指数持续高位震荡。美国劳工统计局公布数据显示，美国1月CPI同比上涨7.5%，增速再次加快，这是自1982年3月以来的最高水平。这使得当前市场对于通胀的担忧更加明显，但是国际上欧洲央行加息步调放缓的消息也对美元指数产生了一定的影响。 图表2：美元指数周图走势 数据来源：文华财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，2月11日COMEX金库存3267.31万盎司，较前一周减少7.85万盎司；COMEX银库存为3.52亿盎司，较前一周减少7.08万盎司，COMEX银目前库存水平仍然偏高，对银价存在一定的压制。 3 / 7 贵金融期货周报 图表3：COMEX金库存 图表4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 截止2月11日当周，SPDR持仓量为1019.44吨，环比上周增加7.84吨，目前基金持仓处于近几年高位。SLV持仓量为16938.12吨，与前一周相比增加166.74吨，目前SLV持仓仍然偏高。 图表5：SPDR黄金持仓 图表6：SLV白银持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 数据来源：iShares Silver Trust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止2月8日，黄金非商业多头持仓为279559张，较上周增加3565张，非商业空头持仓为92853张，较上周减少10999张，基金净持仓为186706张。截止2月8日的周度统计周期中，多头入场空头离场，多头力量较为明显；白银非商业多头持仓为56905张，较上周减少3818张，非商业空头持 4 / 7 贵金融期货周报 仓为37606张，较上周减少999张，基金净持仓19299张，多头空头均离场，空头力量较为明显。 图表7：CFTC黄金持仓量 图表8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止2月11日当周，沪金主力期货持仓量为12.49万手，较前一周增加5685手；沪银主力期货持仓量为50.23万手，较前一周增加9991手。 5 / 7 贵金融期货周报 九、技术分析 1.黄金 上周，黄金市场资金入场。美国劳工统计局公布数据显示，美国1月CPI同比上涨7.5%，增速再次加快，这是自1982年3月以来的最高水平，另外，政治层面俄乌局势支撑避险情绪，以及供应增量有限推动能源价格上涨，通胀压力增大，皆利多贵金属价格，黄金受震上涨。 图表11：COMEX金周图 图表12：沪金主连周图 数据来源：文华财经、国元期货 数据来源：文华财经、国元期货 图表9：沪金持仓量 图表10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 数据来源：上期所、国元期货 6 / 7 贵金融期货周报 2.白银 上周白银走势与黄金基本一致。自去年3月末COMEX白银跌破上涨趋势线以来，并未能有再度突破，来自欧美货币政策预期带来的下行压力仍在。短期有望继续与黄金保持一致。 图表13：COMEX银周线图 图表14：沪银主连周图 数据来源：文华财经、国元期货 数据来源：文华财经、国元期货 7 / 7 贵金融期货周报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818