广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 避险情绪推升国际主要公债 国债期货小幅收高 行情回顾： 3月28日，土耳其危机引发新兴市场风险忧虑，避险资产再受追捧，国内债市获提振，国债期货震荡收涨。二年国债主力合约TS1906收于100.305元，较上日收盘价微涨0.01%，总成交56手，持仓372手；五年国债主力合约TF1906收于99.690元，较上日收盘价涨0.05%，总成交3657手，持仓18032手；十年国债主力合约T1906收于98.055元，较上日收盘价涨0.11%，总成交31289手，持仓63708手。 货币市场流动性监测： 受财政支出投放支撑，银行间流动性明显转松，不过非银跨季拆入仍有难度。上海银行间同业拆放利率悉数转跌，隔夜Shibor报2.0410%，下跌24.5 BP；7天Shibor报2.7050%，下跌9.2 BP；1个月Shibor报2.8250%，下跌1.8 BP；3个月Shibor报2.8070%，下跌1.2 BP。回购定盘利率仅隔夜回落，FR001报2.07%，下跌25 BP；FR007报3.40%，上涨15 BP；FR014报3.05%，上涨5 BP。上交所回购利率跨季资金大幅上行，GC001报4.385%，上涨141 BP；GC007报3.490%，下跌2.5 BP；GC028报2.845%，下跌3 BP。 新债发行： 上午进出口行增发三期固息债，规模均为50亿元，需求不错，1年期中标收益率2.4825%，投标倍数3.40；3年期中标收益率3.1645%，投标倍数3.01；5年期中标收益率3.4715%，投标倍数3.05。午后国开行增发两期，3年期规模50亿元，中标收益率2.9987%，投标倍数4.45；7年期规模60亿元，中标收益率3.7279%，投标倍数3.46。 综合研判： 土耳其金融市场再陷困局，引发投资者对新兴市场忧虑，避险情绪推高公债价格，10年美债收益率下探至1年以来新低。财政存款释放支撑流动性，预计季末资金面平稳过渡问题不大，料国债期货震荡略强。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。