期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油：谨慎追涨 ............................................................................................................................................................................. 2 豆油：谨慎追涨 .................................................................................................................................................................................. 2 豆粕：美豆小涨，连粕或回调幅度有限 .................................................................................................................................... 4 玉米：上涨驱动弱 ............................................................................................................................................................................. 5 白糖：震荡下跌 .................................................................................................................................................................................. 6 棉花：关注前高阻力，暂时观望 ................................................................................................................................................. 7 鸡蛋：短期呈现震荡走势 ............................................................................................................................................................... 9 生猪：03合约空单持有 ................................................................................................................................................................ 10 2022年01月06日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 棕榈油：谨慎追涨 豆油：谨慎追涨 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727  Fubo025132@gtjas.com 段宛辰 （联系人）  duanwanchen024642@gtjas.com 【基本面跟踪】 资料来源：同花顺，Wind，国泰君安期货产业服务研究所 MPOB月报前瞻：路透社公布预测显示， 马来西亚2021年12月棕榈油产量料为149万吨，较11月环比下降8.6%； 出口料为140万吨，较11月环比下降4.9%； 库存料为173万吨，较11月环比下降4.9%。 MPOB月报前瞻：据彭博调查公布预测显示， ①马来西亚2021年12月棕榈油产量料为147万吨，较11月环比下降9.8%； ②马来西亚2021年12月棕榈油出口料为140万吨，较11月环比下降4.8%； 单位收 盘 价 (日 盘 ）涨跌幅%收盘价（夜盘）涨跌幅%棕榈油主力元/吨8,8161.808,8680.59豆油主力元/吨9,0441.239,012-0.35菜油主力元/吨11,797-3.0711,8210.20马棕03林吉特/吨5,0372.635,022-0.30CBOT豆油主力美分/磅58.4359.361.59单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手676,53990,130448,5925,313豆油主力手738,718117,945544,26310,366菜油主力手644,763238,055214,875-1,049单位棕榈油(24度):广东元/吨一级豆油：广东元/吨四级进口菜油：广西元/吨马棕油FOB离岸价（连续合约）美元/吨单位棕榈油（广东）元/吨豆油（广东）元/吨菜油（广西）元/吨价差单位菜棕油期货主力价差元/吨豆棕油期货主力价差元/吨棕榈油59价差元/吨豆油59价差元/吨菜油59价差元/吨893期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取广东棕榈油减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。前一交易日前两交易日6606565176342,9813,357228232328316190现货基差期货现货基差1,054现货价格12,690-1601,311-8价格变动9,87012010,0601,0162022年1月6日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 ③马来西亚2021年12月棕榈油库存料为170万吨，较11月环比下降6.6%； ④马来西亚2021年12月棕榈油进口料为8万吨，较11月环比下降17.6%。 ITS数据显示，2022年1月1-5日马来西亚棕榈油出口量为12.52万吨，比2021年12月1-5日的25.55万吨降51%， 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：1;豆油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 马棕目前仍无明显利空压制，市场对其12月有降库预期。叠加劳力一直未恢复及洪水炒作，棕榈偏强运行。预计1月3号的洪水对马棕产端及出口均有影响，这在1月前5日数据中已经有所体现，注意市场氛围，谨防马棕冲高回落。巴西主产区马托格罗索州开始收割，且南部主产区迎来降雨，干旱炒作或会略降温，关注市场对阿根廷干旱的反映。但美豆天气炒作对豆油终是间接影响，油脂还是更关注棕榈油走势。建议投资者在重要数据发布期轻仓操作，谨慎追涨。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议） 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 豆粕：美豆小涨，连粕或回调幅度有限 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992  Wuguangjing015010@gtjas.com 【基本面跟踪】 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2203（元/吨） 5880 +33（0.56%） 5894 +33（0.56%） DCE豆粕2205（元/吨） 3293 +43（1.32%） 3257 -17（-0.52%） CBOT大豆03（美分/蒲） 1393.00 +2.5（0.18%） na CBOT豆粕03（美元/短吨） 413.5 -1.4（-0.34%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 3550-3640，较昨+20至+50；2-3月基差M2205+220/250,5-7月基差 M2205+50 华东（元/吨） 3540-3570，较昨+40；2月基差M2205+240，持平；3月基差M2205+270，持平；4-5月基差 M2205+30/60，较昨持平或+10 华南（元/吨） 3600-3700，较昨+30或60；12-1月基差M2205+340/350，持平；4-5月基差 M2205+30，持平 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 17.4 11.39 库存（万吨/周） 53.08 58.74 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，中国汇易网，卓创，国泰君安期货产业服务研究所 未来15天巴西中西部将继续下雨。据北京德润林2021年1月5日消息：进入2022年时，巴西南里奥格兰德州一些地区的温度高达41摄氏度，加剧了该地区土壤水分不足的问题。帕拉纳州的情况更糟，由于天气干旱，政府下令采取紧急措施。不过从下周二开始，降雨将重返南部地区。但是就降雨量而言，还无法扭转过去三个月降雨不足的局面。 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 周三日盘连豆粕仍上涨，夜盘时豆粕回调。据第三方资讯，豆粕现货成交方面，我国部分油厂豆粕成交略有增量，其中总成交量17.40万吨，基差成交量11.30万吨，现货成交量为6.10万吨。隔夜美豆小幅收涨，仍受到南美天气担忧支撑。受此影响，预计今日连豆粕或回调幅度有限。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议） 2022年01月06日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 玉米：上涨驱动弱 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891  zhouxiaoqiu@gtjas.com 尹恺宜（联系人） yinkaiyi024332@gtjas.com 【基本面跟踪】 资料来源：同花顺，WIND，国泰君安期货产业服务研究所 2022年1月5日最低收购价小麦投放506568吨，全部成交，成交均价2706.85元/吨，最高成交价2850元/吨，最低成交价2430元/吨。1）其中河北149470吨，最高2750最低2430均价2694.27；2）湖北1925吨，最高2850最低2750均价2793.92；3）江苏26015吨，最高2750最低2620均价2714.51；4）河南284893吨，最高2800最低2450均价2726.86；5）安徽44265吨，最高2780最低2490均价2612.32。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 周三日盘玉米期价继续上行。夜盘时期价有所回落。现货方面，北方港口玉米价格稳中小涨，锦州新粮集港报价2600-2625元/吨，较昨日提价10元/吨；广东蛇口新粮散船2780-2800元，较昨日持平；东北玉米价格偏弱，黑龙江深加工主流收购2350-2400元/吨，吉林深加工主流收购2400-2550元