晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 2022年01月25日 、 沪深300及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 行业名称 涨跌幅(%) 电力设备 2.09 有色金属 1.52 石油石化 1.44 钢铁 1.37 电子 1.07 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业 行业名称 涨跌幅(%) 综合 -1.49 食品饮料 -1.21 交通运输 -1.04 纺织服装 -1.03 医药生物 -0.97 数据来源：聚源 开源晨会0125 ——晨会纪要 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【中小盘】北交所指数采购项目公示，2022年落地可期——中小盘北交所周报-20220123 【中小盘】2021年打新收益依然丰厚，定增“黄金坑”正当时——中小盘周报-20220123 行业公司 【传媒】迎春节和冬奥会，再论布局元宇宙核心逻辑——行业周报-20220123 【电力设备与新能源】低点仍是短期布局点，矛盾在中期而不是短期——行业周报-20220123 【计算机：绿盟科技(300369.SZ)】收入保持快速增长，渠道战略加速落地——公司信息更新报告-20220124 【煤炭开采：神火股份(000933.SZ)】业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵——公司业绩预告点评-20220124 【汽车：长城汽车(601633.SH)】2021年营收同增32%，车型结构持续向上突破——公司信息更新报告-20220124 【化工：华峰化学(002064.SZ)】业绩符合预期，己二酸有望迎来景气周期——公司信息更新报告-20220124 【电子：士兰微(600460.SH)】2021年业绩预告高增长，综合实力不断增强——公司信息更新报告-20220124 【中小盘：美格智能(002881.SZ)】2021年业绩高速成长，未来发展前景可期——中小盘信息更新-20220123 -24%-16%-8%0%8%2021-012021-052021-09沪深300创业板指市场快报 开源证券 证券研究报告 晨会纪要 其他研究 晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 研报摘要 总量研究 【中小盘】北交所指数采购项目公示，2022年落地可期——中小盘北交所周报-20220123 任浪（分析师）证书编号：S0790519100001 | 孙金钜（分析师）证书编号：S0790519110002 本周（2022.01.17-2022.01.21，下同）要闻：北交所指数采购项目公示，2022年落地可期 1月18日，北交所网站公示了北交所指数委托管理项目采购信息，采购内容为指数管理，包括开发、维护和实时计算等，候选和成交供应商均为中证指数有限公司，成交总价50万元。北交所指数采购项目的公示，意味着北交所指数的编制工作已经正式提上日程，按照一般程序，2022年内落地可期。北交所指数的推出有利于机构投资者参与这一市场“一揽子”的投资机会，将显著利于机构资金的入场。一方面，指数推出之后，机构可以直接推出相关的指数产品参与北交所投资。另一方面，指数产品入市之后将显著提升北交所的交易活跃度，从而提升流动性带动更多的机构资金入场。当前，北交所指数推出尚需满足一个重要前提条件：样本数量，按照现阶端发行节奏和储备项目数量来看，北交所板块2022年100多家上市公司数量有较大保障。 市场动态：三板成指、三板做市下跌，总成交额增加 （1）截至1月21日，股转系统共有挂牌公司6915家，做市交易409家，集合竞价交易6506家，待挂牌公司50家，申报中公司59家。本期（1.15-1.21）挂牌公司减少16家，其中集合竞价交易减少16家；分层来看，创新层公司净减少1家，基础层公司净减少15家。 （2）本期三板成指、三板做市下跌，三板成指跑输同期主板市场。本期上证综指上涨0.04%，收于3522.57点；三板做市下跌1.57%，收于1433.03点；三板成指下跌0.18%，收于1135.77点。从板块主题看，本期三板医药、研发、服务三个板块上涨，三板医药领涨，涨幅1.95％，三板活跃、制造、龙头、消费四个板块下跌，三板龙头跌幅最大，达2.55％。（3）本期成交总额为168.79亿元，较上期107.56亿元上涨56.93%。分定价方式来看：本期集合竞价交易成交额11.30亿元，较上期11.66亿元环比下降3.09%；做市交易成交额14.60亿元，较上期15.69亿元环比下降6.95%。分不同层级来看，北交所成交额142.89亿元，较上期80.22亿元环比上涨78.12%；创新层成交额20.10亿元，较上期21.58亿元环比下降6.86%；基础层成交额5.80亿元，较上期5.76亿元环比上涨0.70%。 （4）做市变动：本周10家公司新增做市商。 融资跟踪：定增预案数量、规模均减少；均信担保融资0.80亿元 截至1月21日，本期新增14家新三板公司发布定增预案，低于上期20家；预计募集资金2.79亿元，相比上期3.39亿元环比下降17.70%。本期19家公司公告完成定向增发，共募集资金3.39亿元。本期8家公司公告进入IPO辅导备案阶段。 北交所信息：新增7家IPO辅导，沪江材料1家公司上市 本期有7家公司进入北交所辅导阶段，分别为晟琪科技、欧瑞欣合、睿高股份、诺君安、金米特、新芝生物、万联城服。本期沪江材料1家公司于北交所上市。 风险提示：政策变动风险。 【中小盘】2021年打新收益依然丰厚，定增“黄金坑”正当时——中小盘周报-20220123 任浪（分析师）证书编号：S0790519100001 | 孙金钜（分析师）证书编号：S0790519110002 本周（2022.01.17-2022.01.21，下同）市场表现及要闻：LG新能源公开募股认购额超6000亿元创韩最高纪录 晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 10 市场表现：本周A股市场涨跌不一，上证综指收于3523点，上涨0.04%；深证成指收于14030点，下跌0.86%；创业板指收于3035点，下跌2.72%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.22%，小盘指数下跌3.06%。2021年以来大盘指数累计下跌9.01%，小盘指数累计上涨13.28%，小盘/大盘比值为1.24。 本周要闻：LG新能源公开募股认购额超6000亿元，创韩国最高纪录 本周重大事项：嘉必优、澳华内镜和先惠技术股权激励方案值得重点关注。嘉必优拟以29.26元/股价格向员工授予180万股限制性股票，业绩考核目标为：2022年、2023年、2024年营业收入较2021年增长率分别不低于25%、180%、380%；澳华内镜拟以22.5元/股价格向员工授予250万股限制性股票，业绩考核目标是2022、2023、2024年营业收入不低于4.4、6.6和9.9亿元；先惠技术拟以108元/股的价格向员工授予100万股限制性股票，业绩考核目标是2022、2023年营业收入/净利润较2021年增长率分别不低于50%和100%。 本周专题：2021年打新收益依然丰厚，定增“黄金坑”正当时 2021年新股市场：IPO融资额创历史新高，全年打新收益依然丰厚。随着IPO数量在常态化发行节奏下快速增长，平均募资额在大项目陆续发行和询价新规后新股发行估值上移的共同作用下大幅提升，2021年IPO融资规模高达5351亿元，创下历史新高。而网下打新收益虽然在新规落地初期因为首日涨幅缩窄而大幅下降，但市场化的调节作用促进募资额和中签率双双提升，叠加破发出现后打新投资者报价逐步走向均衡，新规落地后的打新收益已逐步企稳回暖，全年合计为3亿元A类账户和C类账户创造了11.99%和5.48%的增强收益。 2021年定增市场：定增市场全面复苏，“黄金坑”正当时。在上市公司融资需求集中释放之后，2021年定增新发预案融资保持高位，全年新发预案532例，涉及融资规模9448亿元。同时，再融资新政后涌现的定增预案在2021年进入密集发行期，收益回暖也吸引了公募基金等资金的持续流入，推动发行规模大幅回暖，全年共发行494例，涉及融资规模8533亿元。持续的供大于求导致折价率高企，2021年竞价定增的平均折价率为17.9%。同时，随着市场持续转向中小市值风格，以中小市值公司为主的α收益显著回暖。在高折价和α收益回暖的背景下，定增市场投资的“黄金坑”正当时，2021年竞价定增的平均收益率达33.1%。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）；高端制造主题（晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电）。 风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。 行业公司 【传媒】迎春节和冬奥会，再论布局元宇宙核心逻辑——行业周报-20220123 方光照（分析师）证书编号：S0790520030004 | 林瑶（联系人）证书编号：S0790121020003 虚拟人、NFT和游戏在元宇宙的商业逻辑或统一于“基于IP的内容付费” 临近春节，各台春晚的虚拟人陆续浮出水面。据新浪财经报道，东方卫视春晚上，演员黄晓明将首次搭档虚拟人物“国风晓明”登台亮相；而据上海证券报在2021年12月20日的报道，安徽广播电视台宣布将与风语筑全资子公司风语宙共同打造安徽广电首个数字虚拟主播，并于安徽卫视虎年春晚亮相；而北京冬奥会将于2月4日开幕，开幕式总导演张艺谋在此前接受央视新闻采访时表示“要用科技含量使开幕式人少而不空、空灵而浪漫”。我们判断，举国关注的春晚和冬奥会有望将虚拟人概念和全息、AR等技术进一步向公众普及，并助推虚拟人在各应用场景的商业化空间打开。此外，NFT平台也不断涌现，2021年12月以来新华社、视觉中国等纷纷推出基于NFT的数字藏品。我们认为，虚拟人和NFT仍为元宇宙大框架下较快落地商业化的领域，分别对应元宇宙要素中的“身份”和“经济系统”；在供给不断增加的背景下，虚拟人及NFT平台商业化能否成功的关键或在于能否产生并持续 晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 10 运营好头部IP ，虚拟人的变现核心在于将制作出来的虚拟人形象赋予内涵、吸引流量，再通过广告、C端付费等变现；NFT的变现核心在于能否拿到艺术价值更高、更稀缺的数字藏品发行权或自身能否拥有头部数字艺术品版权，如头部体育明星IP授权等。据驼峰资本1月21日报道，姚记科技日前战略投资的卡牌交易/发行平台Card Hobby积极布局国内外体育IP，拥有大量头部明星的球星卡独家授权。再者，1月18日，微软宣布以687亿美元的现金收购游戏制作公司动视暴雪。我们认为，其收购意在为其元宇宙布局一方面拓展C端用户、尤其是移动端用户，另一方面基于动视暴雪的知名游戏IP丰富元宇宙场景，并吸纳动视暴雪的大量游戏技术人才（引擎、动画、美工等领域的顶尖人才大多集中在头部公司）成为元宇宙架构师，此举或说明头部IP对于游戏在元宇宙框架下的变现亦至关重要，虚拟人、NFT、游戏或统一于“基于IP的内容付费”这条商业化道路。综上，我们当前继续建议积极布局元宇宙中商业化落地较快的虚拟人、NFT、开放世界游戏赛道，考虑到已进入A股的业绩预告期，需综合考虑业绩增速，择估值安全边际较高，同时在IP打造及运营方面具备优势、元宇宙相关业务推进更积极及有望更快落地到业绩的标的，重点推荐姚记科技、元隆雅图、完美世界，受益标的包括风语筑、天地在线、锋尚文化、视觉中国、浙数文化、腾讯控股、网易-S等。 持续关注本地化娱乐机会，布局电影、剧本杀、电竞、亲子乐园领域 “就地过年”倡议和线下娱乐刚需共振下，电影、剧本杀、电竞、亲子乐园等本地化娱乐需求或