农林牧渔行业周报：业绩预告密集披露，2021年12月能繁母猪4329万头

养殖板块：1）生猪：温氏、牧原发布业绩预告，或推动行业产能去化加速。2021年12月以来生猪价格持续下跌，2022年1月10日全国外三元生猪价格跌至15元/千克，周环比下跌6.3%，同比下跌59.24%；截止2021年12月，国内能繁母猪存栏量4329万头，月环比增长0.8%，同比增长4.0%，相较4100万头正常保有量仍有一定下降空间。2022年1月21日外购仔猪养殖利润亏损33.2元/头，环比亏损幅度略收窄，而自繁自养利润-300.4元/头，环比亏损幅度加速扩大。我们认为亏损加剧背景下行业补栏意低，生猪养殖行业对2022年上半年行情普遍持悲观态度，产能去化或有望继续加速，建议关注周期反转左侧机会。本周温氏、牧原相继发布业绩预告，叠加2021年出栏数据可见牧原成本优势已充分体现。 考虑出栏规模及确定性以及成本下降弹性空间等多重因素，生猪板块建议关注：温氏股份、天康生物、傲农生物、牧原股份。2）禽类：立华发布业绩预告，2022年鸡价有望迎来反转。黄羽鸡方面，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价2022年1月21日分别为6.43元/6.51元/8.52元/7.39元/500g，周环比分别变动1.7%/-6.6%/1.1%/0.5%,同比分别变动-9.9%/+0.5%/+3.3%/-11.8%。全国均价短期价格仍以跌势为主。根据中国畜牧业协会禽业分会数据目前黄羽鸡父母代存栏已基本下降至2018年正常水平，供给收缩趋势对鸡价形成有力支撑，后续预计2022Q2五一节假日等消费旺季来临或支撑全国鸡价反转。立华周内发布业绩预告，受益于江苏区域Q4黄鸡价格提升，公司FY2021Q4单季度业绩实现正向盈利2.0~2.5亿元。黄鸡反转行情中，我们看好成本管控能力与成长性俱佳的行业龙头，建议关注：立华股份、温氏股份、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出“年牛羊肉自给率保持在85%左右”目标，行业供需缺口较大，关注肉牛规模化养殖机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：政策明确推动行业市场化、规范化发展，研发+生产+市场优势龙头受益。“先打后补”政策有效推进以及2025年逐步全面取消政采苗政策背景下，兽用生物制品迎来市场化发展时代；自2020年7月起饲料全面“禁抗”，养殖“限抗”“减抗”，高端治疗类兽用化药需求已迎来快速增长；《兽药生产质量管理规范（2020年修订）》于2020年4月21日发布，自2020年6月1日起施行，截止2022年5月31日仍未达到新标的落后行业产能或被清退，行业准入门槛提高，竞争格局有望快速优化。中长期看具有前端科研院所联合研发+优质产能+市场渠道全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐中牧股份：市场苗与高端化药放量支撑业绩高成长，建议关注：生物股份、回盛生物、瑞普生物。 种业板块：转基因商业化时代或加速到来，关注种业长期布局机会。粮食安全重视程度持续提升，2021年7月《种业振兴行动方案》通过；2021年11月农业农村部发布《农业农村部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》，新增了关于转基因农作物品种审定的相关细则；12月26日中国农村工作会议中再次提出“大力推广种源等农业关键核心技术攻关”，种业安全作为粮食安全的重要前提，行业政策方向明朗，转基因育种扩容空间可期，育种技术优势龙头有望受益，建议关注：登海种业、隆平高科、荃银高科、大北农。 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。 重点标的 股票代码 1一周行情回顾 2022年1月4日至2022年1月21日，农林牧渔（申万）板块下跌2.54%，沪深300指数下跌3.26%、中小综指下跌5.50%，本周（2022年1月17日至2022年1月21日，下同），农林牧渔（申万）下跌3.20%、沪深300指数上涨1.11%、中小板综下跌1.79%，农业板块跑输大盘4.31PCT。 图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 本周农林牧渔（申万）涨幅在申万以及行业分类中排名第22。农林牧渔（申万）二级行业分类中，饲料板块涨幅第一，本周上涨0.14%，林业、农业综合、养殖业、种植业、动物保健、渔业分别下跌0.00%、0.00%、2.59%、4.56%、5.41%、12.68%。 图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅 本周板块涨幅前五的公司分别为：禾丰股份（603363.SH）、中水渔业（000798.SZ）、天马科技（603566.SH）、海大集团（002311.SZ）、国联水产（300021.SZ），跌幅前五的公司分别为*ST东洋（002086.SZ）、*ST昌鱼（600257.SH）、温氏股份（300268.SZ）、万辰生物（300967.SZ）、晨光生物（300094.SZ）。 图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名 2行业周数据 2.1初级农产品 本周五国内大豆现货平均价5192.63元/吨，本周环比下跌0.1%，同比上涨11.6%；本周五国内玉米现货平均价2723.14元/吨，本周环比下跌0.3%，同比下跌8.2%；本周五国内豆粕现货平均价3724.29元/吨，本周环比上涨2.1%，同比下跌7.4%；本周五国内小麦现货平均价2877.22元/吨，本周环比上涨0.1%，同比上涨9.2%。 本周五（2022年1月14日）CBOT大豆期货收盘价1415.00美分/蒲式耳，周环比上涨1.7%，同比上涨3.5%；本周五CBOT玉米期货收盘价618.0美分/蒲式耳，周环比上涨3.5%，同比上涨17.9%；本周五CBOT豆粕期货收盘价394.1美元/短吨，周环比下跌7.4%，同比下跌10.0%；本周五CBOT小麦期货收盘价778.50美分/蒲式耳，周环比上涨4.4%，同比上涨18.2%。 图表5：CBOT大豆价格（单位：美分/蒲式耳） 图表6：国内大豆现货价（单位：元/吨） 图表7：CBOT玉米（单位：美分/蒲式耳） 图表8：国内玉米现货价（单位：元/吨） 图表9：CBOT豆粕（单位：美元/短吨） 图表10：国内豆粕现货价（单位：元/吨） 图表11：CBOT小麦（单位：美分/蒲式耳） 图表12：国内小麦现货价（单位：元/吨） 2.2养殖板块 2.2.1生猪：养殖亏损继续下探，2021年12月能繁母猪4329万头 外三元生猪价格持续下跌，生猪养殖利润亏损程度再下探，二元母猪价格周环比基本持平。2022年1月10日，全国外三元生猪出栏均价为15.0元/千克，环比12月下旬（12月31日）下跌6.3%，同比下跌54.2%；2022年1月19日36个城市猪肉平均零售价16.47元/500g，本周环比下跌1.6%，同比下跌45.5%。1月21日22省市仔猪、生猪、猪肉均价分别为27.76元/千克、14.36元/千克、23.15元/千克，本周环比变动1.5%、-0.8%、-0.1%，同比-72.88%、-60.04%、-55.63%；2022年1月21日22省市猪粮比价降至5.28，本周环比下跌0.02PCT；2022年1月21日全国猪料比价、猪粮比价分别降至3.83、5.17，本周环比下跌0.09PCT、0.12PCT；2022年1月21日外购仔猪养殖利润亏损33.2元/头，环比亏损幅度收窄，自繁自养利润-300.4元/头，环比亏损幅度继续扩大，自繁自养连续六周处于亏损状态。二元母猪价格近期趋稳，2022年1月21日平均价33.55元/公斤，本周环比持平。另外截止2021年12月，能繁母猪存栏4329万头，月环比提升0.8%，同比增长4.0%，截止2021年12月，生猪存栏44922万头，同比增长10.5%。 图表13：外三元生猪价格（单位：元/千克） 图表14：36个城市平均零售价（单位：元/500g） 图表15：22省市生猪价格数据（元/千克） 图表16：22省市猪粮比价 图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况 图表18：生猪养殖利润情况（元/头） 图表19：全国生猪存栏情况（万头） 图表20：二元母猪价格（单位：元/公斤） 2.2.2禽类：短期鸡价仍呈现下跌趋势，中期看好黄羽鸡价格反转 白羽鸡价格趋势短期平稳，黄羽鸡全国均价仍呈现下跌趋势。白羽鸡方面，2022年1月21日主产区平均价为7.98元/公斤，本周环比下跌0.1%，2021年11月至今价格呈现震荡上行趋势；黄羽鸡方面，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价2022年1月21日分别为6.43元/6.51元/8.52元/7.39元/500g，周环比分别变动1.7%/-6.6%/1.1%/0.5%,同比分别变动-9.9%/+0.5%/+3.3%/-11.8%。商品代鸡苗价格持续波动，2022年1月21日主产区平均价1.12元/羽，周环比上涨6.7%。 图表21：主产区肉鸡价格走势（单位：元/公斤） 图表22：鸡苗价格走势（单位：元/羽） 图表23：36个城市鸡肉平均零售价（单位：元/公斤） 图表24：二元母猪价格（单位：元/500g） 2.2.3水产品价格 截止2022年1月14日，鲫鱼批发价21.40元/公斤，周内环比下跌0.4%，同比上涨14.7%；草鱼批发价16.73元/公斤，周内环比下跌0.7%，同比上涨17.5%。海参、鲍鱼截止2022年1月21日批发价分别为200元/公斤、110元/公斤，周内环比持平，同比分别变动+13.6%、0.0%；扇贝价格截止2022年1月21日为12.00元/公斤，周内环比持平。 图表25：鲫鱼批发价（单位：元/公斤） 图表26：草鱼批发价（单位：元/公斤） 图表27：海参、鲍鱼价格（单位：元/公斤） 图表28：扇贝价格（单位：元/公斤） 2.3动物保健：疫苗批签发数据 图表29：口蹄疫疫苗批签发数量（单位：次） 图表30：口蹄疫多价疫苗批签发数量（单位：次） 图表31：猪口蹄疫O-A二价疫苗批签发数量（单位：次） 图表32：猪圆环疫苗批签发数量（单位：次） 图表33：伪狂犬疫苗批签发数量（单位：次） 图表34：猪瘟疫苗批签发数量（单位：次） 图表35：蓝耳疫苗批签发数量（单位：次） 图表36：猪细小疫苗批签发数量（单位：次） 3行业资讯 3.1台湾突发禽流感 17日，台湾彰化两地发生禽流感疫情。截至目前，2022年彰化共发生3起禽流感疫情，逾8.3万只家禽遭扑杀。彰化县动物防疫所所长董孟治表示，近来入境台湾候鸟检体被检出H5N1禽流感病毒株，与近期日、韩爆发禽流感疫情病毒株相近。 3.2饲料添加剂企业美农生物IPO过会，拟登陆创业板 1月20日，上海美农生物科技股份有限公司首发申请获深交所上市委员会通过，将于深交所创业板上市。 4重要公司公告 图表37：重要公司公告 风险提示 1）突发疫病或自然灾害：动物疫病或自然灾害的发生一定程度不可控，而养殖行业与种植行业通常受动物疫病或自然灾害影响较大，因此存在突发疫病或自然灾害的风险。其中养殖行业在防疫意识提升、合理合法疫苗接种与使用化药的前提下，疫病防控水平处于持续提升轨道。 2）新冠疫情反复：2020年新冠疫情的爆发与防控对活畜禽的运输与贩卖过程形成较大影响，2021年至今疫情小范围反复，对行业影响有所减弱，但疫情反复仍对行业发展存在一定影响。 3）行业政策落地进度不及预期：农业行业发展受政策影响较大，政策引导行业发展方向与空间，对政策趋势的研判尤为重要，因此存在政策落地进度不及市场预期的风险。