农林牧渔行业周报：能繁母猪正常保有量降至3750万头，USDA全球农产品库消比预期普降

主要观点

• 生猪行业：能繁母猪正常保有量降至3750万头，4月上市猪企出栏量同比+13.4%。生猪价格跌至9.52元/公斤，周环比-0.7%。市场暂未出现恐慌性淘汰，但生猪自繁自养已连续14周亏损。预计2026年Q2、Q3生猪产能将加速去化。全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，并根据生猪生产效率和猪肉消费量等变化情况，动态调整目标。能繁母猪存栏量波动划分为绿色、黄色和红色3个区域，分别对应产能正常波动、产能大幅波动和产能过度波动，并采取相应的调控措施。
• 白羽肉鸡行业：2026年白羽引种持续受阻，利好父母代、优质商品代鸡苗价格。父母代鸡苗价格50.4元/套，周环比+1.3%，同比+28%。预计2026-2027年优质商品代鸡苗价格将受益。
• 黄羽鸡行业：黄羽鸡价格涨跌互现。三黄鸡均价16.27元/公斤，周环比+2.6%，同比+6.13%；青脚麻鸡均价4.8元/斤，周环比-7.69%，同比持平。
• 玉米行业：2026/27年全球玉米库消比预测值同比-1.3pct，处14/15年以来最低水平。预计2026/27年中国玉米总产量30600万吨，较上年度增1.6%。
• 大豆行业：2026/27年全球大豆库消比预测值同比-0.6pct，处于23/24年以来最低水平。预计2026/27年中国大豆进口量9550万吨，较上年度减7.6%。
• 棉花行业：2026/27年全球棉花库消比预测值同比-3.61pct，较25/26年度下降3.61个百分点。预计2026/27年中国棉花产量615万吨，较上年度减7.4%。
• 食用植物油行业：预计2026/27年中国食用植物油产量3141万吨，较上年度减少82万吨。
• 食糖行业：预计2026/27年中国食糖产量为1293万吨，较上年度增1.0%。
• 宠物食品行业：2026年4月，麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比-10.1%、-3.3%、+30.6%、+43.3%、-3.6%。
• 风险提示：疫情；畜禽价格上涨晚于预期；原材料价格大涨；宠物食品品牌费用支出超预期。