棉花周报2022-01-161/14**原油强势上行提振商品多头人气，外棉走强为棉价再添动力短期郑棉仍将持稳运行，关注上方保值盘压力表现棉花周报|2022-01-16作者：棉花研究中心电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com摘要：截至1月14日CRB大宗商品价格指数整体维持偏强走势，1月14日收盘报245.43，较1月7日累计上涨7.53，涨幅为3.2%。国内文华商品指数1月14日收盘报200.7，较1月7日上涨3.44，涨幅为1.74%。ICE期棉主力03合约本周延续偏强走势，周五收盘报119.77美分/磅，较上周五上涨4.62美分/磅，涨幅达4.01%。郑棉05合约本周整体表现偏强，周五午后收盘报21335元/吨，周内期价累计上涨325元/吨，涨幅为1.55%，持仓累计增加6394手，至44.9万手。综合来看，近期在原油以及印棉、美棉的带动下，郑棉整体延续上涨态势。在上周的周报中已经提及，除了期现回归的主逻辑外，当市场上的低价资源已所剩不多，下游企业对于新年度的棉花接受意愿或将增加，这也将成为助力棉价上行的动力。从本周的棉花现货成交可以发现，在棉花走强的背景下，带动纱线端价格企稳回升，纺企对于新棉的购买意愿较前期有所增加，现货交投好转进一步对棉价形成支撑。但需要注意的是，随着郑棉期货价格的持续走高，上方实盘压力也将愈加明显，对于上游加工企业需要结合自身现货经营成本，对现货头寸做好保值准备。 棉花周报2022-01-162/14第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）时间1月7日1月14日涨跌单位美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美E/MOTM130.92044320548130.9204432054818685印Shankar-6M13220613207161322061320716710161006巴西M130.852043520540130.8520435205401.1101100希腊M1-1/8132.52069020793132.520690207932.3286284数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。截至1月14日CRB大宗商品价格指数整体维持偏强走势，1月14日收盘报245.43，较1月7日累计上涨7.53，涨幅为3.2%。分具体品种看，避险品种黄金报1817.3美元/盎司，较1月7日上涨20.8美元/盎司。原油报84.27美元/桶，较1月7日上涨5.31美元/桶。农产品板块涨跌互现。美豆较1月7日下跌37.75美分/蒲式耳，美玉米较1月7日下跌8.5美分/蒲式耳，ICE期棉主力03合约报119.77美分/磅，较1月7日上涨4.62美分/磅。本周五主流外棉资源较1月7日集体上涨。国内棉纱价格指数较1月7日持续上涨。本周国内棉花现货价格继续稳中有涨，现货交投氛围较上周亦有所好转，纺企采购意愿好于12月，但本周交投在后半周有所转弱，主要因后半周棉花现货价格出现较大幅度的上涨，而纺企对现货价格的接受度仍无法及时跟进。近期山东纺企棉纱走货较前期好转，对棉花的刚需采购较前期增加，但采购心态仍是谨慎，其余纺企仍维持小批量刚需采购为主。当前2021/22新疆机采3128B主流成交价在22600—22900公定疆内自提。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2022年1月14日，新疆地区皮棉累计加工总量507.11万吨，同比减幅3.8%。其中，自治区皮棉加工量312.06万吨，同比减幅3.8%;兵团皮棉加工量195.05万吨，同比减幅3.5%。14日当日加工增量1.28万吨。本周纯棉纱市场整体成交量较上周有所减少，主要因临近春节，一方面下游放假增加，另一方面部分地区物流停运，从品种表现来看，C40S依旧表现突出。在棉花上涨的带动下，当前纺企对后市的信心有所增强。目前多数纺企库存在20多天水平。开机方面，受疫情以及临近春节影响，局部小厂开始提前放假，开机率下滑。郑棉05合约本周整体表现偏强，周五午后收盘报21335元/吨，周内期价累计上涨325元/吨，涨幅为1.55%，持仓累计增加6394手，至44.9万手。项目CCI3128C32SCotlookAICE3月原油2月黄金2月CRB指数美豆3月玉米3月单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳1月7日2233328500127.2115.1578.961796.5237.91407.5606.51月14日2246028800130.45119.7784.271817.3245.431369.75598周涨跌1273003.254.625.3120.87.53-37.75-8.5 9Z9ZkVJYoPoP9PbP9PtRnNpNpNfQqQqReRqRuM8OmNpOvPqRzRvPmMqP棉花周报2022-01-163/14第二部分国内市场基本情况1、纺织主流原料走势图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网原料涤纶短纤主力粘胶CCI3128郑棉主力01.077280739212800223332101001.1473707500128502246021335涨跌90108501273251月14日，原材料价格较1月7日集体上涨。 棉花周报2022-01-164/142、棉纱价格走势1月14日，国内纱线价格较1月7日均出现不同幅度的上涨。图二、国产纱线价格走势数据来源：中国棉花信息网纱线OE10SC32SJC40SC32S普C40S普T32SR30S01.071720028500332002800029600126501785001.1417300288003345028300297501280017900涨跌10030025030015015050 棉花周报2022-01-165/14纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S01.074.234.074.114.1701.144.254.074.124.16涨跌00001月14日，外纱价格较1月7日集体持稳不变。1月14日，以人民币计价的外纱价格较1月7日集体下跌，因人民币升值。图四、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S01.073195829734300223118001.1432032296643002431181涨跌-70-65-66-69 棉花周报2022-01-166/141月14日内外价差在-2381元/吨，1月7日价差是-2680元/吨，价差有所缩小。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比1月14日，国内棉花现货价格指数CCI3128报22460元/吨；FCIndexM报133.07美分/磅，折1%关税下价格20778元/吨，折滑准税下20880元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差1580元/吨，1月7日为1793元/吨。和1%关税下价格相比差1682元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。1月14日，主力合约2205收盘报21335元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差455元/吨，1月7日为470元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差557元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。图五、国产纱与进口纱价差走势数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2022-01-167/14图七、中美期棉价差图图表与数据来源：ZCE截至1月14日，ICE主力合约03月收盘价116.85美分/磅，折合盘面价16497元/吨，与郑棉2205合约价差4857元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格19606元/吨，与郑棉2205合约盘面价差（郑棉-ICE棉）1448元/吨。 棉花周报2022-01-168/14第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况图八：仓单及有效预报数据来源：ZCE截至1月14日，郑棉注册仓单为16544张（71.1万吨），有效预报1233张（5.3万吨），仓单及有效预报总量为76.4万吨，1月7日为72.2万吨，增加4.2万吨，新年度仓单快速增加。2、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图数据来源：ZCE1月14日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1125元/吨，1月7日为-1323元/吨，期现价差有所缩小。 棉花周报2022-01-169/143、郑棉价格分析宏观方面，受原油走强影响，近期大宗商品市场强势反弹。截至1月14日，NYMEX原油期货主力合约最高报价触及84.45美元/桶，不断创下年内新高，离去年最高点85.41美元/桶仅有一步之遥。而此前各国的增产计划目前来看只是杯水车薪。原油整体表现偏强受助于两方面的原因。一方面是受到美元贬值的影响，尤其是本周，美元指数从96.07骤跌至94.78；另一方面则是冬季为燃油需求旺季，在一定程度上支撑油价走高，从而令整体大宗商品市场多头人气旺盛。国内方面，1月12日国家统计局发布的数据显示，2021年全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%。其中，12月份CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月显著回落0.8个百分点，低于通胀控制目标。随着保供稳价政策效果持续显现，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比持续回落，多家机构预测2022年物价或将延续温和上涨态势，保持物价总水平稳定具有较好支撑。根据美国农业部发布的1月供需预测显示，全球棉花产量环比调减0.5%（13.2万吨）至2633.6万吨，主要因下调了对印度（10.9万吨，籽棉上市量大幅低于同期水平，叠加11月降雨引发对于质量的担忧）以及美国的产量14.4万吨，同时对中国及巴基斯坦产量小幅增调。消费量方面全球消费整体持稳不变，具体看调减中国消费同时调增印度消费。因而使得全球期末库存继续下调至1850.8，环比下降15.8万吨，降幅为0.8%。整体来看本次报告中性偏多，对棉价形成一定的支撑。需求方面，本周在棉花上涨的带动下，下游纱线市场整体表现尚可，但坯布端整体表现弱于纱线端。全棉坯布市场继续走弱，销售持续减少，逐渐收尾。棉布由于近期没有新单成交，目前价格持稳，预计年后随着原料价格报价调高，成交也将逐渐跟进。中小织厂于本周陆续放假，工厂整体负荷下降，年后将于正月初七至十五开工；大厂放假多在下月底，与去年相差不大。截至1月14日CRB大宗商品价格指数整体维持偏强走势，1月14日收盘报245.43，较1月7日累计上涨7.53，涨幅为3.2%。国内文华商品指数1月14日收盘报200.7，较1月7日上涨3.44，涨幅为1.74%。ICE期棉主力03合约本周延续偏强走势，周五收盘报119.77美分/磅，较上周五上涨4.62美分/磅，涨幅达4.01%。郑棉05合约本周整体表现偏强，周五午后收盘报21335元/吨，周内期价累计上涨325元/吨，涨幅为1.55%，持仓累计增加6394手，至44.9万手。综合来看，近期在原油以及印棉、美棉的带动下，郑棉整体延续上涨态势。在上周的周报中已经提及，除了期现回归的主逻辑外，当市场上的低价资源已所剩不多，下游企业对于新年度的棉花接受意愿或将增加，这也将成为助力棉价上行的动力。从本周的棉花现货成交可以发现，在棉花走强的背景下，带动纱线端价格企稳回升，纺企对于新棉的购买意愿较前期有所增加，现货交投好转进一步对棉价形成支撑。但需要注意的是，随着郑棉期货价格的持续走高，上方实盘压力也将愈加明显，对于上游加工企业需要结合自身现货经营成本，对现货头寸做好保值准备。 棉花周报2022-01-1610/14郑棉05合约本周整体表现偏强，周五午后收盘报21335元/吨，周内期价累计上涨325元/吨，涨幅为1.55%，持仓累计增加6394手，至