日刊2022/1/19看空谨慎偏空中性谨慎偏多看多IF十年期国债铜IH铁矿石铝IC螺纹钢锌热卷镍焦炭焦煤动力煤原油PTA塑料橡胶红 塔 早 报 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610 从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号: Z0010226 从业资格号: F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339 从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com 赵利梅 从业资格号: F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180 从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号: Z0016162 从业资格号: F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com投资策略————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/1/19上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，并且粗铜进口也逐渐恢复，冶炼厂原料供应基本充足。年底炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。下游春节前消费趋弱，加之铜价大幅拉升抑制采需，库存下降或将放缓；国内电解铝运行产能整体小幅抬升，铝厂利润持续恢复，整体有较强的复产积极性，但短期仍难以大幅放量，目前国内供应端尚无压力。近期欧洲电力和天然气成本高企导致冶炼厂产量受限，加剧行业铝供应的短缺，推动生产商和贸易商挺价情绪及溢价预期，叠加LME铝库存及国内电解铝持续去库影响，为铝价形成较强支撑。不过临近春节，持货商积极甩货、变现落袋为安现象增多，且下游终端陆续放；欧洲冶锌工厂减产或直接停产检修，全球锌供应端受到压缩。国内环保限产问题限制锌产能，供给偏紧的预期使得锌走势较强；目前菲律宾进入雨季，镍矿供应下降趋势，镍矿价格开始上行。春节前炼厂生产计划基本完成，排产计划有所减少。下游不锈钢出口需求改善，预计利润改善有望提高钢厂排产积极性。不过年底市场待假情绪升温，短期存在一定备货需求，加上目前国内外库存均降至低位，市场货源偏紧情况，镍价表现坚挺。技术面上，沪铜指数今日窄幅震荡，量增仓减，多空短线交投为主，预计短线于72500一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢低短多。上证指数震荡，跌0.33%，成交平稳。创业板跌2.17%，北向资金净买入38亿元，新冠药概念、云游戏、旅游、建材、ETC概念领涨，锂矿、电解液、航空、培育钻石、盐湖提锂领跌。期指方面，IF2201收4788.4跌0.43%（基差-8点），IH2201收3187.4涨0.09%，IC2201收7122.2跌0.56%。十年国债2203收101.245涨0.22%。基本面：1、微软宣布，将收购动视暴雪，全现金交易总价值687亿美元。2、以色列周一公布的初步临床试验结果显示，接种第4剂辉瑞或莫德纳新冠疫苗并不能对奥密克戎变异毒株提供有效保护。3、央行：存款准备金率进一步调整的空间变小，但还有一定的空间。货币政策要充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方；要靠前发力，前瞻操作，走在市场曲线的前面。5、国务院：推广低碳设施设备，规划建设便利高效、适度超前的充换电网络。6、工信部：编制汽车产业绿色发展路线图，尽早研究明确新能源汽车车购税优惠延续等政策。技术层面，IF指数中期震荡偏弱；30分钟30、60均线呈空头排列，30均线向上，60均线向下，短线下跌。建议观望。品种简述金融板块有色板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/1/1919日收盘，黑色板块涨跌不一，螺纹主力合约上涨2.48%，热卷主力合约上涨2.25%；铁矿石主力合约涨幅2.80%；焦煤主力合约下跌2.38%；焦炭主力合约下跌1.55%，动力煤上涨3.39%。【钢材】受2022年专项债发行相关消息影响，盘面情绪转暖，螺纹、热卷反弹强劲。需求方面，当前建材下游消费表现依然疲软，全国建材成交量下滑明显，单日成交量不足10万吨。但热卷下游需求仍有韧性，12月汽车产量达年内最高水平，产量当月同比增速由负转正；1月上旬乘用车零售52.1万辆，同比增长6%，较上月同期增长27%，预计在春节前，车市仍将继续走强。供给方面，钢厂复产预期在近期逐步兑现，螺纹、热卷产量环比上升。整体来看，近期钢材盘面受宏观利好提振及成本抬升影响，被动推涨，但实际需求仍然偏弱，钢价持续向上空间受到限制，短期预计螺纹、热卷盘面高位震荡，操作上建议观望为主。【铁矿石】供给端巴西、澳大利亚前期受天气影响的矿区已逐步恢复产能，而需求端因冬奥会限产政策未出，下游需求恢复持续时间存在较大不确定性，矿石价格面临调整压力，建议暂时观望为主。【焦炭】现货方面，近日国内焦炭市场稳中运行。供应方面，随着部分区域环保预警解除，焦企开工率企稳回升，山东区域焦企开工在8-9成，山西地区焦企开工较前期也有明显提升。需求方面，部分钢厂由于库存偏低，对焦炭需求仍存，采购积极性较高。港口方面，港口现货偏弱运行，港口库存开始下降，部分贸易商开始出货。综合来看，短期现货市场博弈仍在继续，焦炭价震荡调整为主。【焦煤】现货方面，近日国内炼焦煤市场延续强势运行。供应方面，内蒙及山西部分煤矿已停产放假，涉及产能约900万吨，叠加主产地区安全检查仍严格执行，焦煤供给端收紧预期较强。蒙煤方面，近日蒙古疫情反弹，甘其毛都口岸通关维持100车附近。19日起甘其毛都口岸或暂停通关，等待蒙方全员核酸结果。下游焦企利润修复，对原料煤补库力度加大。整体来看，短期焦煤供给端存在收紧预期，对盘面存在较强支撑，抑制盘面回调幅度。后期需继续关注焦钢博弈、钢厂补库、进口煤炭以及冬奥会限产消息。【动力煤】现货方面，产地价格依然偏强运行，部分地区上调20-70元/吨，港口偏稳运行。供给方面，发改委在1月新闻发布会上表示，要确保能源安全稳定供应，产煤省区和煤炭生产企业在春节期间要保持正常生产销售及发运，及时做好煤炭产运销衔接工作。需求端，基于对节后需求较好的预期，下游冶金，化工补库仍较积极，支撑现货价格。综合来看，当原油：昨日Brent价格飙升至每桶88.13美元，为2014年10月以来的最高水平。虽然前期利比亚和哈萨克斯坦等国家的供给中断已经基本恢复，但地缘政治等突发事件的不确定性也使得供给弹性较为脆弱，也门胡塞对阿联酋的无人机侵袭增加了地缘政治风险溢价。需求端而言，对于Omicron病毒的温和冲击，市场也给出了预期修正，当前柴油和航空煤油的需求向好带来较好的炼化利润，需求强劲的现货市场也进一步助长油价。低库存下转好的需求和紧张的供应使得油价走势或依然偏强。策略：原油加权偏强震荡收小阳线，价格区间515-550，短期建议观望。PTA：原油和石脑油走势偏强；原料PX负荷仍偏低，供需面偏好下PXN短期维持，关注下旬PX装置重启情况。供需来看，目前PTA加工费水平偏高，1-2月装置检修计划不多，但聚酯负荷整体较预期偏高（后期聚酯将面临现金流压缩且累库的压力），1-2月PTA累库较此前预期略减少。策略：PTA加权偏强震荡收十字星线，价格区间为5300-5450，短期建议逢低试多，止损位5350。塑料：成本端油价继续创新高且短期上涨动能仍较强，宏观消息面上央行发货提振商品情绪，短期L仍有望维持偏强态势，不过目前临近假期，需求转淡，现货端跟涨动能或不足，L反弹上方空间或受限。策略：塑料加权偏强震荡收小阳线，价格区间为8700-9000，短期建议逢低试多，止损位8850。天然橡胶：泰国产出趋势性缩减，结合近期船期情况来看国内2月中旬之前到港暂无大幅增加预期，下游轮胎节前存在备货需求且春节开始放假时间晚于预期，持货方惜售，随着时间推移对多头有利，并且资金进入不断增多等对胶价有所支撑。但临近春节轮胎开工环比下滑仍有一定压制，采购方对高价抵触心理依旧较强又形成小幅压力。策略：橡胶加权偏强震荡收星线，价格区间14850-15250，短期建议逢低试多，止损位14850。黑色板块能化板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/1/19免责声明本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。————请务必阅读最后免责声明————