钢矿周度报告20220117成材步入冬储模式，高炉电炉利润分化美尔雅期货产业研究中心黑色产业组研究员：朱港腾从业资格证号：F3071436Email：zhugt@mfc.com.cnTel：027-68851655 报告主要观点版块关键词主要观点钢材价格成材进入冬储节奏，价格平稳波动收窄供给唐山高炉复产迅速，卷螺产量同步上升库存库存总量环比增长，冬储环节拉开帷幕需求螺纹需求同比低位，热卷需求跌幅扩大利润钢材生产利润下行，华东电炉持续亏损基差基差同比处于高位，期现回归即将来临总结上周市场完全进入冬储节奏。螺纹品种开始累库，热卷库存暂稳，现货成交量稳步下降。盘面上呈现成材价格反弹，现货暂稳、钢厂冬储价格明显提升的现象。由于目前政策面对基建政策托底态度模糊不清，地产、制造业等宏观因素没有较明显的改变。在目前远期价格回暖充分的情况下，成材持续上涨的空间有限。短期内维持区间震荡判断。建议等待年后地产基建政策明晰。铁矿石价格复产预期逐步反映，矿石向上动能不足供给南半球进入夏季，暴雨影响巴西发运需求高炉开工持续恢复，铁水产量连续增长库存日均疏港维持高位，巴西库存环比下降海运海运价格急速下跌，运力问题持续缓解价差基差低位震荡，炉料间价差收窄总结2022年第二周，铁矿石整体供需格局重回紧张状态。一方面，外矿供应端受较大扰动。巴西主要铁矿产区米纳斯吉拉斯州受暴雨影响，矿山生产发运受阻，澳大利亚发运量同步下降。另一方面，国内钢厂产能迅速恢复。本周钢厂统计铁水产量增幅达5.18万吨/日。华东、东北地区钢厂生产明显复苏，钢厂积极补库，库存消费比提升明显。考虑到目前正处于南半球传统发运淡季，且钢厂复苏叠加节前备库，需求有一定保证。短期内矿石或将维持震荡偏强状态。 钢材钢材周度市场跟踪 钢材周度市场跟踪1.1 价格：成材进入冬储节奏，价格平稳波动收窄➢螺纹现货价格小幅回落（4750 -20），热卷现货价格上升（4940 +10）。 钢材周度市场跟踪1.2 产能:唐山高炉复产迅速，电炉产能亏损下滑➢全国钢厂持续复产。247家钢厂高炉开工率75.77%，环比上周增加1.56%，同比去年下降13.62%；高炉炼铁产能利用率79.89%，环比增加2.01%，同比下降11.74%；钢厂盈利率83.12%，环比下降0.00%，同比下降4.33%；日均铁水产量213.69万吨，环比增加5.18万吨，同比下降30.17万吨。 钢材周度市场跟踪1.2 产量：卷螺产量同步上升➢螺纹产量上升（280.53万吨+11.41万吨）热卷产量上升（305.82万吨+8.97万吨）。 钢材周度市场跟踪➢成材库存分化，整体步入冬储节奏。具体数值方面，螺纹钢社会库存现值370.03万吨（+26.05）企业库存180.10万吨（-6.48），总量550.13万吨（+19.57）。1.3 库存（1）：库存总量环比增长，冬储环节拉开帷幕 钢材周度市场跟踪1.3 库存（2）：热卷库存高于往年，钢厂库存持续下降➢热卷库存环比小幅下降，整体无明显变化。具体数据方面，社库219.24（-1.21），厂库79.75（+0.30），总量298.99（-0.91）。 钢材周度市场跟踪1.4 需求（1）：螺纹需求同比低位，热卷需求跌幅扩大➢螺纹表需上升（264.01万吨-6.08万吨），热卷表需下降（297.86万吨-9.39万吨）。 钢材周度市场跟踪1.4 需求（2）：现货市场成交下降，线螺采购环比震荡➢全国主流贸易商建筑钢材成交量环比震荡（12.56万吨-2.22万吨）上海螺纹终端采购量12800，环比+700。 钢材周度市场跟踪1.5 利润：钢材生产利润下行，华东电炉持续亏损➢唐山高炉利润持续大幅减少（107-110.30），华东电炉利润在亏损区间震荡（-140 -145）。 钢材周度市场跟踪1.6 基差：基差同比处于高位，期现回归即将来临➢进入01合约交割月，螺纹、热卷基差持续走弱。螺纹05基差（202 -195.31），热卷05基差（94 -30）跨期价差收窄，其中螺纹1-5价差（31 -63），热卷1-5价差（74 -69）。 铁矿石周度市场跟踪 铁矿石周度市场跟踪2.1 价格：复产预期逐步反映，矿石向上动能不足➢2022年的第二周，铁矿石震荡，总体小幅走强。铁矿指数五日均值为718.23元/吨，环比增长0.15%。现货PB粉五日均值上升至830.60元/吨，环比增长0.53%。 铁矿石周度市场跟踪2.2 供给：南半球进入夏季，暴雨影响巴西发运➢外矿发运主要受巴西暴雨影响，环比大幅下降。澳洲和巴西总发货量环比降567.90万吨至1987.30万吨。巴西发货量环比下降158.50万吨至470.10万吨。澳洲发货量环比下降409.40万吨至1517.20万吨，澳洲至中国发货比例环比增2.71%至84.20%。 铁矿石周度市场跟踪2.3 需求：高炉开工持续恢复，铁水产量连续增长➢247家钢厂高炉开工率75.77%，环比上周增加1.56%，同比去年下降13.62%；高炉炼铁产能利用率79.89%，环比增加2.01%，同比下降11.74%；钢厂盈利率83.12%，环比下降0.00%，同比下降4.33%；日均铁水产量213.69万吨，环比增加5.18万吨，同比下降30.17万吨。 铁矿石周度市场跟踪2.4 库存：日均疏港维持高位，巴西库存环比下降➢全国45个港口进口铁矿库存为15697.19，环比增92.09；日均疏港量312.17降5.47。分量方面，澳矿7383.82增156.24，巴西矿5527.20降17.32，贸易矿9302.00增116.2，球团440.56增21.42，精粉1103.90增16.5，块矿2206.84降37.18，粗粉11945.89增91.35；在港船舶数167条增6条。 铁矿石周度市场跟踪2.5 海运：海运价格急速下跌，运力问题持续缓解➢海运运价持续下行。巴西至青岛运价五日均值为21.22美元/吨，环比下降6.39%，二十日均值为22.92美元/吨，环比下降13.34%。西澳大利亚至青岛五日均值为8.85美元/吨，环比下降15.32%，二十日均值为9.94美元/吨，环比下降24.64%。 铁矿石周度市场跟踪2.6 价差：基差低位震荡，炉料间价差收窄金布巴现货折盘面-05合约基差五日均值为负11.18，环比上周有所收窄，二十日均值为负24.54。螺矿比、焦矿比分化。其中焦矿比受焦炭走强影响回落，五日均值4.37环比降2.12%，二十日均值4.41环比降2.99%。螺矿比五日均值6.36环比增1.19%，二十日均值6.39环比增0.60%. 免责声明 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A座16层服务热线：13638681101（余经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy