聚烯烃期货早报：库存适中供需较平衡，然现货起色有限
聚烯烃期货早报 2022年1月17日星期一 免责声明：本文内容仅代表个人观点，不代表公司立场，不承担交易者任何损失。 LLDPE：库存适中供需较平衡，然现货起色有限 研究员：高赵 投资咨询从业号：Z0016216 早评： 供应面，上周油制开工负荷环比下降0.21个百分点至85.01%，煤制开工率环比上升2.11个百分点至101.05%。国内检修减少，而新装置投产也有新进展，镇海炼化、浙石化二期相继流出即将投产的消息，若投产顺利，1月份的华东地区低压供应量大幅增加。需求端，1月农膜需求进入交叉阶段，棚膜需求逐渐收尾，地膜逐渐进入启动阶段，不过春节因素下游放假居多，后市需求的不确定性较强。节后石化控库节奏良好，数据上，今日主要生产商库存水平在61万吨，较前一工作日累库8.5万吨，涨幅在16.19%，去年同期库存大致在60万吨。短期来说，生产企业及港口库存压力不大对盘面有所支撑，但需求转弱、供应增加已成定局，基本面变动较为有限，预计盘面仍将窄幅波动为主，后续需关注下游的补库力度和放假的情况。 主要数据： 数据来源：Wind、创元期货 65007000750080008500900095001000010500110002022/1/132022/1/62021/12/292021/12/222021/12/152021/12/82021/12/12021/11/242021/11/172021/11/102021/11/32021/10/272021/10/202021/10/132021/9/292021/9/222021/9/132021/9/62021/8/302021/8/232021/8/162021/8/92021/8/22021/7/262021/7/192021/7/122021/7/52021/6/282021/6/212021/6/112021/6/42021/5/282021/5/212021/5/142021/5/72021/4/27L主连日线走势0100020003000400050006000700080001月2日1月11日1月20日1月29日2月7日2月17日2月26日3月7日3月16日3月25日4月6日4月15日4月24日5月4日5月14日5月23日6月1日6月10日6月19日6月28日7月7日7月16日7月25日8月3日8月12日8月21日8月30日9月8日9月17日9月26日10月12日10月21日10月30日11月8日11月17日11月26日12月5日12月14日12月23日LLDPE注册仓单量（手）2018年2019年2020年2021年2022年01002003004005006007008001月1日1月8日1月15日1月24日2月1日2月9日2月19日2月28日3月8日3月16日3月26日4月3日4月12日4月20日4月30日5月8日5月17日5月25日6月4日6月12日6月21日6月29日7月9日7月17日7月26日8月3日8月13日8月21日8月30日9月7日9月17日9月25日10月4日10月12日10月22日10月30日11月8日11月16日11月26日12月4日12月13日12月21日12月31日油制样本企业PE周度库存（kt）2018年2019年2020年2021年2022年0501001502002503003504004505001月1日1月8日1月15日1月24日2月1日2月9日2月19日2月28日3月8日3月16日3月26日4月3日4月12日4月20日4月30日5月8日5月17日5月25日6月4日6月12日6月21日6月29日7月9日7月17日7月26日8月3日8月13日8月21日8月30日9月7日9月17日9月25日10月4日10月12日10月22日10月30日11月8日11月16日11月26日12月4日12月13日12月21日12月31日PE周度港口库存（kt）2018年2019年2020年2021年2022年0500100015002000250030003500400045001月2日1月11日1月20日2月1日2月10日2月21日3月2日3月12日3月23日4月2日4月14日4月24日5月8日5月18日5月28日6月8日6月19日7月1日7月12日7月22日8月2日8月12日8月23日9月2日9月13日9月24日10月10日10月20日10月30日11月10日11月20日12月1日12月11日12月22日LDPE-LLDPE2020年2021年2022年-800-600-400-200020040060080010001200L基差（元/吨）2017年2018年2019年2020年2021年2022年 聚烯烃期货早报 2022年1月17日星期一 免责声明：本文内容仅代表个人观点，不代表公司立场，不承担交易者任何损失。 2 PP：库存适中供需较平衡，然现货起色有限 研究员：高赵 投资咨询从业号：Z0016216 早评： 供应方面，上周国内聚丙烯装置开工负荷为88.1%，环比下上升1.68个百分点，其中煤制企业开工率环比上升4.56个百分点至96.21；检修损失量环比下降10.92%至6.61wt，周内仅新增青海盐湖、神华宁煤一期四线等 PP 装置检修，在产装置负荷基本正常，开工负荷环比小幅上升。需求端，上周塑编开工环比下滑1个百分点至48%，基本与去年同期持平，BOPP开工环比上升0.1个百分点至61.54%，塑编、注塑、BOPP企业整体订单改善不明显。总体上塑编、BOPP开工稳定，尤其BOPP周内成品库存降库明显。目前石化库存处于适中水平，压力不大。短期，当前生产企业库存压力不大且基于节前备货需求好转预期仍有降库可能，叠加原油估值较高，PP价格有所支撑，后续不乏重心小幅上移可能。但新产能一季度投产计划较多，且并非石化检修旺季，供应增多预期持续，需求持续支撑的可能有限，因此向上驱动不强，上方仍有压力。 主要数据： 数据来源：Wind、创元期货 6500700075008000850090009500100001050011000日期2022-01-102021-12-312021-12-242021-12-172021-12-102021-12-032021-11-262021-11-192021-11-122021-11-052021-10-292021-10-222021-10-152021-10-082021-09-242021-09-152021-09-082021-09-012021-08-252021-08-182021-08-112021-08-042021-07-282021-07-212021-07-142021-07-072021-06-302021-06-232021-06-162021-06-082021-06-012021-05-252021-05-182021-05-112021-04-292021-04-222021-04-152021-04-08PP主连日线走势0100020003000400050006000700080001月2日1月11日1月20日1月29日2月7日2月17日2月26日3月7日3月16日3月25日4月6日4月15日4月24日5月4日5月14日5月23日6月1日6月10日6月19日6月28日7月7日7月16日7月25日8月3日8月12日8月21日8月30日9月8日9月17日9月26日10月12日10月21日10月30日11月8日11月17日11月26日12月5日12月14日12月23日PP注册仓单量（手）2018年2019年2020年2021年2022年01002003004005006007001月1日1月8日1月15日1月24日2月1日2月9日2月19日2月28日3月8日3月16日3月26日4月3日4月12日4月20日4月30日5月8日5月17日5月25日6月4日6月12日6月21日6月29日7月9日7月17日7月26日8月3日8月13日8月21日8月30日9月7日9月17日9月25日10月4日10月12日10月22日10月30日11月8日11月16日11月26日12月4日12月13日12月21日12月31日油制样本企业PP周度库存（kt）2018年2019年2020年2021年2022年01020304050607080901月1日1月8日1月15日1月24日2月1日2月9日2月19日2月28日3月8日3月16日3月26日4月3日4月12日4月20日4月30日5月8日5月17日5月25日6月4日6月12日6月21日6月29日7月9日7月17日7月26日8月3日8月13日8月21日8月30日9月7日9月17日9月25日10月4日10月12日10月22日10月30日11月8日11月16日11月26日12月4日12月13日12月21日12月31日PP样本贸易商库存（kt）2018年2019年2020年2021年2022年-800-600-400-200020040060080010001月1日1月10日1月19日1月28日2月6日2月15日2月24日3月4日3月13日3月22日3月31日4月9日4月18日4月27日5月6日5月15日5月24日6月2日6月11日6月20日6月29日7月8日7月17日7月26日8月4日8月13日8月22日8月31日9月9日9月18日9月27日10月6日10月15日10月24日11月2日11月11日11月20日11月29日12月8日12月17日12月26日PP粒-PP粉(元/吨)2018年2019年2020年2021年-1000-500050010001500200025001月2日1月7日1月12日1月17日1月22日1月27日2月1日2月6日2月11日2月16日2月21日2月26日3月3日3月8日3月13日3月18日3月23日3月28日4月2日4月7日4月12日4月17日4月22日4月27日5月3日5月8日5月13日5月18日5月23日5月28日6月2日6月7日6月12日6月17日6月22日6月27日7月2日7月7日7月12日7月17日7月22日7月27日8月1日8月6日8月11日8月16日8月21日8月26日8月31日9月5日9月10日9月15日9月20日9月25日9月30日10月12日10月17日10月22日10月27日11月1日11月6日11月11日11月16日11月21日11月26日12月1日12月6日12月11日12月16日12月21日12月26日12月31日基差（元/吨）2017年2018年2019年2020年2021年2022年
