根据报告正文,2021年底生产和需求出现明显的产需背离,供给扰动减弱下生产修复,而需求加快收缩。12月GDP当季同比4.3%、前值4.9%,两年复合增速均高于前值。12月消费和出口均回落,两年复合增速分别较11月回落1.3个百分点和1.8个百分点;基建投资支撑总体投资小幅回升,但地产投资首现负增长,两年复合下降3%、上月增长3%。随着经济需求回落,结构性就业压力进一步加大。随着稳增长加码,“政策底”已夯实,“经济底”或即将出现,维持1季度前后经济见底的判断。
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