2022/1/16研究咨询部原油持续走强沥青、燃料油跟涨-国信期货沥青、燃料油周报 行情回顾沥青基本面后市展望目 录CONTENTS研究咨询部燃料油基本面1、2、3、4、 行情回顾Part1第一部分研究咨询部 1.1沥青走势研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易大师 国信期货 1.2燃油走势研究咨询部数据来源：博易大师 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.3低硫燃料油走势研究咨询部数据来源：博易大师 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 沥青基本面Part2第二部分研究咨询部 2.1 沥青山东、长三角基差研究咨询部数据来源：百川盈浮 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-500-400-300-200-1000100200300400500600050010001500200025003000350040002021-1-162021-2-162021-3-162021-4-162021-5-162021-6-162021-7-162021-8-162021-9-162021-10-162021-11-162021-12-16山东、长三角基差山东炼厂沥青合同价长三角沥青合同价上期所主力合约收盘价山东沥青基差长三角沥青基差 2.2 沥青市场现货价格研究咨询部数据来源：百川盈浮 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。01002003004005006002018-01-012018-04-012018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-01进口沥青价格（美元/吨）新加坡-华南新加披-华东韩国-华南韩国-华东05001000150020002500300035004000450050002018-01-022018-03-022018-05-022018-07-022018-09-022018-11-022019-01-022019-03-022019-05-022019-07-022019-09-022019-11-022020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-02沥青（重交）现货价格（元/吨）华南华东山东西北西南 2.3 沥青市场现货价差研究咨询部数据来源：百川盈浮 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-500-400-300-200-100010020030005001000150020002500300035002021-1-162021-2-162021-3-162021-4-162021-5-162021-6-162021-7-162021-8-162021-9-162021-10-162021-11-162021-12-16现货价差山东沥青合同价新加坡-CIF华南新加波-CIF华东山东-CIF华南山东-CIF华东 2.4 沥青炼厂开工率研究咨询部数据来源：百川盈浮 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。010203040506070801周4周7周10周13周16周19周22周25周28周31周34周37周40周43周46周49周52周全国炼厂沥青装置开工率202220212020201920180204060801002021-12021-42021-72021-102021-132021-162021-192021-222021-252021-282021-312021-342021-372021-402021-432021-462021-492021-52全国区域炼厂沥青装置开工率西北东北华北山东长三角华南西南 2.5 沥青产能研究咨询部数据来源：百川盈浮 国信期货12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0510152025303540450204060801001201401601801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月开工率沥青产量全国沥青月度产量区域统计（万吨）华北东北华东（含山东）华中华南西南西北开工率0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%2016年2017年2018年2019年2020年2021年沥青产量按所属划分(单位:百分比)中石油中石化中海油地炼 2.5 沥青产能研究咨询部数据来源：百川盈浮 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。050010001500200025003000350020172018201920202021沥青年度产能（万吨）沥青年度产能 2.6.1 沥青库存率研究咨询部数据来源：百川盈浮 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。010203040506070802021-022021-042021-062021-082021-102021-122021-142021-162021-182021-202021-222021-242021-262021-282021-302021-322021-342021-362021-382021-402021-422021-442021-462021-482021-502021-52沥青区域库存率东北华北山东长三角华南西北总库存率0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.002016-08-112017-08-112018-08-112019-08-112020-08-112021-08-11沥青总库存率2.6 沥青库存 2.6.2 沥青厂家库存和社会库存（周度）研究咨询部数据来源：wind 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0.000020.000040.000060.000080.0000100.0000120.0000140.00001357911131517192123252729313335373941434547495153国内厂家库存（万吨）20192020202120220.000010.000020.000030.000040.000050.000060.000070.000080.000090.0000100.00001357911131517192123252729313335373941434547495153国内社会库存（万吨）2019202020212022 2.6.3 沥青区域厂家库存（周度）研究咨询部数据来源：wind 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0.00005.000010.000015.0000147101316192225283134374043464952东北地区厂家库存（万吨）2019年2020年2021年2022年0.00005.000010.000015.0000147101316192225283134374043464952华北厂家库存（万吨）20192020202120220.000010.000020.000030.0000147101316192225283134374043464952华东厂家库存（万吨）20192020202120220.00002.00004.00006.00008.000010.0000147101316192225283134374043464952华南产假库存（万吨）2019202020212022 2.6.3 沥青区域厂家库存（周度）研究咨询部数据来源：wind 国信期货17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0.000010.000020.000030.000040.000050.000060.000070.00001357911131517192123252729313335373941434547495153山东厂家库存（万吨）20192020202120220.000010.000020.000030.000040.000050.00001357911131517192123252729313335373941434547495153西北厂家库存（万吨）2019202020212022 2.6.4 沥青区域社会库存（周度）研究咨询部数据来源：wind 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0.00005.000010.000015.000020.0000147101316192225283134374043464952华北社会库存（万吨）20192020202120220.000010.000020.000030.000040.0000147101316192225283134374043464952华东社会库存（万吨）20192020202120220.00001.00002.00003.00004.00001357911131517192123252729313335373941434547495153华南社会库存（万吨）20192020202120220.00002.00004.00006.00008.000010.0000147101316192225283134374043464952华中社会库存（万吨）2019202020212022 2.6.4 沥青区域社会库存（周度）研究咨询部数据来源：wind 国信期货19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0.00005.000010.000015.000020.0000147101316192225283134374043464952西北社会库存（万吨）20192020202120220.00005.000010.000015.000020.000025.000030.0000147101316192225283134374043464952山东社会库存（万吨）20192020202120220.00001.00002.00003.00004.00005.00006.00007.00008.00001357911131517192123252729313335373941434547495153西南社会库存（万吨）2019202020212022 燃料油基本面Part3第三部分研究咨询部 3.1 国际原油价格走势研究咨询部数据来源：WIND 国信期货21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。012345670.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-04布伦特VSWTI布伦特WTI布伦特-WTI0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.02010-012010-092011-052012-012012-092013-052014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-052020-012020-092021-05国际原油现货价格布伦特（美