2022/05/15研究咨询部原油持续走强沥青、燃料油稳中有升-国信期货沥青、燃料油周报 行情回顾沥青基本面后市展望目 录CONTENTS研究咨询部燃料油基本面1、3、4、5、原油基本面2、 行情回顾Part1第一部分研究咨询部 1.1沥青走势研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易大师 国信期货 1.2燃料油走势研究咨询部数据来源：博易大师 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.3低硫燃料油走势研究咨询部数据来源：博易大师 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 原油基本面Part2第二部分研究咨询部 2.1 国际原油价格走势研究咨询部数据来源：Wind 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.2 美国商业原油库存研究咨询部数据来源：Wind 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.002016/01/012017/01/012018/01/012019/01/012020/01/012021/01/012022/01/01美原油库存 沥青基本面Part3第三部分研究咨询部 3.1 沥青山东、长三角基差以及主力、连续价差研究咨询部数据来源：Wind 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2 沥青市场现货价格研究咨询部数据来源：Wind 国信期货12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.3 沥青市场现货价差研究咨询部数据来源：Wind 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.4 沥青炼厂开工率研究咨询部数据来源：百川盈浮 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 ３.5 沥青产能研究咨询部数据来源：卓创资讯 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2419.92626.463051.7628355087.344461.7801000200030004000500060000.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%2016年2017年2018年2019年2020年2021年沥青产量按所属划分(单位:万吨)中石油中石化中海油地炼沥青总产量(右轴)1201702202703203701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国沥青产量 (单位: 万吨)2017年2018年2019年2020年2021年2022年 3.6.1沥青库存率研究咨询部数据来源：百川盈浮 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。3.6 沥青库存 3.6.2 沥青厂家库存和社会库存（周度）研究咨询部数据来源：wind 国信期货17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.6.3 沥青区域厂家库存（周度）研究咨询部数据来源：wind 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.6.3 沥青区域厂家库存（周度）研究咨询部数据来源：Wind 国信期货19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.6.4 沥青区域社会库存（周度）研究咨询部数据来源：wind 国信期货20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 ３.6.4 沥青区域社会库存（周度）研究咨询部数据来源：wind 国信期货21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 燃料油基本面Part4第四部分研究咨询部 4.1 中国干散货运费指数和进口油轮运价指数研究咨询部数据来源：WIND 国信期货23免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4.2 国际主要运费指数研究咨询部数据来源：WIND 国信期货24免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4.3 新加坡现货价格研究咨询部数据来源：WIND 国信期货25免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4.4 新加坡燃油库存研究咨询部数据来源：WIND 国信期货26免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4.5 国际燃油库存研究咨询部数据来源：WIND 国信期货27免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 ４．６ 燃油价差研究咨询部数据来源：WIND 国信期货28免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 后市展望Part5第五部分研究咨询部 ５.后市展望研究咨询部30免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。燃料油：本周国际原油持续走强，布油再次突破110美元/桶，支撑能化商品成本端，国内燃料油价格稳中有升。本周减压、高硫价格小幅度上涨，主要因成本端支撑明显和市场投放量不足的影响，推涨燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象，受不可控因素影响，物流持续管制，导致整体燃油供应受挫。另外，近期市场成品油需求稳步增加，船用油需求有增不减，支撑燃油基本面。国际方面，国际原油供应持续吃紧，美国、日本、新加坡燃料油库存保持低位，推涨国际现货价格，美国商品出口量增加，支撑船用油需求。操作建议：震荡偏强思路石油沥青：本周国内沥青炼厂开工率持续走低，较上周继续下降，根据百川盈浮数据，本周沥青炼厂全国开工率仅为25%，供应持续吃紧，推涨沥青价格。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周仅为40%左右，贸易商采购热情有所回升。受不可控因素影响，近期多地持续道路管制，导致部分地区需求难以满足，推涨局部沥青现货价格。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升且美元持续走强，致使进口沥青人民币完税价格居高不下，部分地区进口价格已经高于现货价格，导致港口贸易商交投情绪不高。操作建议：震荡偏强思路 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。研究咨询部 感谢观赏研究咨询部•分析师助理：张钧然•从业资格号：F03093955•电话：021-55007766-6620•邮箱：15625@guosen.com.cn•分析师：贺维•从业资格号：F3071451•投资咨询号：Z0011679•电话：0755-23510000-301706•邮箱：15098@guosen.com.cn